广州受自身资源，无水电，同为广州出身的$穗恒运A(SZ000531)$ 和$广州发展(SH600098)$ 在业务上还是有重合的地方。
广发持有恒运的股份，恒运也在做“电力+”的业身，这两个公司，站在广州国资的角度，其实可以合并了事。恒运业身看似多，但规模不大，他的煤电、热力并不赚钱，而投资的$越秀金控(SZ000987)$ 、宜春商行、基金、中以生物等业绩也不算多，他的锦泽园房产项目曾倒贡献了不少利润。
广发加强做天然气，其实方向不错，也是政府给他的机会，但在增发后，产能不能完全释放，效益增长更会受压，roe更难看。