回复@缘富: 这两天，又在思考001872，今天，将原深赤湾的财报与收购00144后的财报的对比，从001872母公司角度，梳理了一下母公司直接持有的子公司、合营、联营公司，思路逻辑更清晰，这个思路下，也相当于将00144作为资产包，简化处理，分割对待，对于更清晰认识001872会为有利。//@缘富:回复@缘富:原深赤湾A年净利润约5亿，加上$招商局港口(00144)$ 年分红额8亿，则$招商港口(SZ001872)$ 母公司净利润达可达13亿，这个金额可以作为001872每年向股东分红的基础了。
在发股之前，000022的合并报表的归属母公司权益与他的母公司报表的净资产有25亿的差额，这个差额产生的原因是原深赤湾的以成本法核算的子公司折账面成本与该等子公司实际账面净资产有巨大的差额，比如赤湾港航(香港)有限公司2018年中报时在深赤湾母公司的账面上仅有107万的投资成本，而实际他的净资产为17.65亿。从此可见账面成本与实际权益的差额。
站在001872母公司的视角来看，从安全边际角度来看，用原深赤湾的合并报表数据加上持有的00144股权相应数据，就可以看出001782的价值了。即是13.13亿股的00144价值与收益加上原深赤湾的相应项目金额，来确定这个金额与当前201872股价的高低。
13.13亿股的00144股权价值与当前001872市值刚好相当，约150亿CNY，也就是说买201872，就相当于买00144，外送原深赤湾的资产。再结合001872每年向股东分红的基础保障13亿的可分配利润，则其投资回报达0.86%。