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旅游这个行业,必然是不断做增量。生活水平上去了,自然就更有想法走名山大川逛逛,中国的人口基数意味着旅游必然是个好行业。这几年到处走多了,发现出景点和普通的山头差异还是不一般大。不过,一般大头都在政府手里面,毕竟谁也不想把下金蛋的鹅那么扔出去。政府能够躺在赚钱谁还努力干活导致政府不会有特别强的意识去加强管理、服务效能。很多地方,去过一次也就没人愿意再去了。 所以,要么是特别好的ip,要么是特别好的服务,才能最后跑出线。宋城虽然捧的人多,但是宋城的演艺模式,如果是后续过渡到以私人度假旅游的模式后可能会变得尴尬。入坑中青旅一是因为上市公司有门票收入,二是整体管理服务能力和创新度应该在国内旅游景区中属于是上层的,乌镇和古北感觉复游率都挺不错创新会展业务也有声有色。现有市值乌镇和古北基本都值这个价了,其他业务就当白送。
当代系的其他公司我还没有看,但想一下,他投资那么多项目,杠杆不知有多高。
三特如果发展再稳健点,步子慢点,其实还是可以的。索道业务对于景区诸多收入来源来说,是利润最丰厚,对游客来说,也是最有议价能力的。
大致看了下$三特索道(SZ002159)$ ,这些年,真没有为股东赚钱,大股东摊子铺得大,野心也不小,可惜一个10亿的净资产。2014年才非公开增发,现在又在谋划了。
公司实力弱小时,公司选择扩张,背了不小的债务,一个利息支出近9000万,加上近1.5亿的人员工资,这个公司一年毛利额也仅2.8亿。
他的一些子公司还比较赚钱,但一些新项目拖了后腿,公司成立又注销那么多子公司,给人感觉就是为了给公司人员交学费。
从景区门票收费降低乃至取消的趋势,这种旅游公司不能算是好的投资行业,没有门票,虽说有游客的增量,但靠服务、观光车、索道的增量赚钱,还是困难。
这种旅游公司,与当地旅游资源结合紧密,跨地域经营会增加管理难度,最好的就是靠当地公司经营,控制规模,管理成本、用工成本都会下降许多。
而不同地区的景区经营,因为景区间没有一体化的优势,形成不了规模壁垒,除了名声大点,面子上好看,没有什么好处。
所以,我说三特索道,是大股东的扩张野心害了他。这么多年,投资他的二级市场的股东可以说是颗粒无收!!!
$三特索道(SZ002159)$ 2018年报:“2018年,政府工作报告明确指出“降低重点国有景区门票价格”。2018年6月28日,《国家发展改革委关于完善国有景区门票价格形成机制降低重点国有景区门票价格的指导意见》(以下称《指导意见》)。“去门票化”或“低门票化”已经成为公共资源类旅游景区的大势所趋。”