| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：0 |
相较$中国物流资产(01589)$ 的宇培，其帐面盈利基本来自资产重估，而所收租赁收入都成了税费。
他的净资产就是由战投投入、可转债部份、重估增值构成，所以我对他也是有所顾虑，不知资产价值几何？他的零点几的破净有安全边际否？
他进港股通了，也有$远洋集团(03377)$ 持股，可以多跟踪一下了，他的物流园区我也曾去看过。[笑]
[很赞]我也一直觉得和华侨城很像，用地产业务辅助旅游业务。
不过，看历史分红，从不亏待每一位定增者啊
也不能说管理层不友好，而是他的业务确实有个波动，原深基地的石油基地业务萎缩，物流地产的投入大、时间长，而塔吊、活动房业务也确实不好。
他的业绩的释放，还是要用房地产销售业务来实现，但这也有时期结算的影响。
最理想的是，他有足够的销售类地产业务来反哺物流、商业地产的发展，正如$华侨城A(SZ000069)$ 以房地产销售反哺他的旅游条线的业务以形成资产的沉淀。
对南山的管理层，真还是不用太多担心，他们的年功序列应符合招商系的薪酬、晋升体系。
现在的$南山控股(SZ002314)$ 规模还是小了点，所以显得管理层所得偏多。
#缘富读南山控股#