【行情解盘——三大指数量价齐升，权重搭台小票唱戏】
2月13日，大盘全天震荡走高，深成指、创业板指均涨超1%。相较于此前短线题材一家的独大，今日的市场风格更为均衡，呈现“权重搭台后、小票唱戏”的良性态势，在此背景下或对于指数反弹的延续也更为有利。盘面上，消费股表现活跃，白酒、食品方向领涨，工程机械概念股集体大涨，养殖跌幅靠前。总体上个股涨多跌少，两市超3300只个股上涨。沪深两市今日成交额9791亿，较上个交易日放量780亿。
【热点速递——食品饮料大涨，农业养殖领跌】
上涨方面，消费股领涨，食品饮料持仓股全线飘红，茅五泸汾洋集体拉涨。消息面上，上周五盘后发布的1月金融数据超预期，1月新增贷款4.9万亿元，创单月历史最高纪录。贵州茅台也在周五晚发出公告，股东再度出手增持，向市场传递了公司信心，信号意义格外明显。工程机械板块今日集体爆发，消息面，随着春节假期已过，多地加速推动重大项目开工建设，且从投资项目清单来看，新老基建投资正共同发力。
下跌方面，今天养殖股早盘跳水。回调即是机会，国资委党委召开会议，强调要加大粮食能源资源等重点安全领域布局，提升支撑保障能力。大时代、大安全格局下，农业板块多个领域有望突破“卡脖子”，迎来发展新机会。房地产指数尾盘翻绿，回顾上轮周期，15年3月单月销售同比转正后，15年9月、16年2月仍两次下调首付比例。当前只是边际改善，无论稳经济还是防风险，都需要进一步政策支持。
【热点解读——白酒会领先经济恢复吗？】
最近有发现大家对于白酒观点上的分歧，不少投资者自上而下判断中，白酒是强经济周期品，但大家对经济复苏尚未确认，所以节后对于板块配置仍有犹豫。虽然看到超预期的春节数据，但对持续性略有担忧。
我们认为，无需等待经济复苏再去买入白酒，因为白酒板块基本面将领先经济恢复。与大众理解的经济好了-有钱了-再去喝酒（典型的后周期性质）不同，我们认为白酒不仅有后周期的消费属性，更有一种需求的逻辑在于：经济触底-政策刺激-企业预期转好积极作为-投入营销费用（白酒）-经济转好。这种需求则是前周期属性。
经济现状不好但是产业预期回暖，意味着社交活动要提前开始，来抢夺发展先机。这一“水暖”现象，在今年微观中我们有较强的感知，不少行业已经摩拳擦掌，产业的预期明显抬升。相伴随的社交性消费也必然抬升，这是白酒（尤其是300元以上）消费的重要驱动因素。
以2019年为例，2019年的春节五粮液的动销已经开始加速，微观跟踪超预期。19年年初市场一直预期当年会显著降速，也有负增长预期，但实际从业绩上来看，头部品牌公司业绩稳健释放，二季度不少品牌批价开始抬升。但从经济来看，19年尤其上半年并没有明显好转，我们发现当时白酒的微观恢复，对宏观经济复苏具备领先性。
不过，今年和2019年也有所不同，当下是“后疫情”时代。过去被压制的场景需求会快速回补。快速回来的是各行业的“作为之心”，这使得今年相比19年，可能反扑的“劲”更大。其次，由于去年部分场景的缺失，比如宴席和招商，一次性回补会使得场景型的消费获得比真实景气度更高的表观增长。预计次高端在2-4月催化中跑赢高端的核心原因。
$天弘中证食品饮料指数C(F001632)$ $天弘甄选食品饮料C(F009876)$ $天弘沪深300ETF联接C(F005918)$
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