来源：新浪财经
市场下跌将给很多优质公司带来一个长期买点
短期来看，根据假期期间A50指数期货的表现，开盘可能会有一定的调整。疫情对于消费业和制造业的需求和供给都会带来一些负面的影响，一些上市公司的盈利预测也会出现下调，可能有些投资人出于规避风险的考虑，会进行一些仓位的调整，A股将迎来一些震荡的时段。我们相信，在多方的努力下，疫情是一定得到缓解和控制的。如果疫情控制的好，那这个事件带给经济的冲击只是一次性和阶段性的，近期的市场下跌，将给很多优质公司带来一个长期的买点。虽然很多公司2020年的业绩会有些影响和下调，但如果展望2021年和2022年，优质公司的业绩增速会提速，同时估值也处于一个非常具有吸引力的区间。
短期震荡不改总体向上的结构性牛市特征
遵从于产业和公司的深度研究，服从于1到3年这个时间纬度上产业与公司的变化，面对短期波动乃至剧烈震荡，采取投资的长期主义眼光进行取舍评判。
坦然且乐观积极地面对节后可能出现的震荡，必须看到中国A股市场结构性牛市逐渐成型并逐步展开这个基本趋势。这个趋势，来源于国家在内外环境下的长期坚定布局，也来源于中国经济结构变化和产业升级的内在驱动，具有很强很可靠的方向性，这不是阶段性外生冲击可以改变的。紧扣基本方向是我们投资的重要任务，也不应在阶段性震荡的撩拨下，迷失基本方向。
危机危机，因危而机。事物的发展变化总是充满辩证性。正如2019年五一假期后美国的科技战攻击制造的大幅震荡，为科技股的从容布局创造良机一样，我们思考的重点依然是：在坚定基本方向的信心之下，我们如何利用这来之不易必须珍惜的震荡机会，实现一些长期看好的优质资产的从容调换和买入，进一步优化基金组合结构。
短期震荡是难得的投资良机，是忍受短期波动或短期损失而提升长期收益率的机会。我们会密切关注科技、医药、新能源、农业等等类群中真正长期优秀的公司，等待它们给出更好的性价比。
长期来看竞争格局将会强化
对市场的看法和本次疫情的性质一样。短期来看，病情没有特效药，更重要的靠增强体质提高免疫力。市场也是这样，重点在于把握公司的本质，估值能否站的住，未来是否还能起。这次病毒重点攻击免疫力低下的人群，后面的震荡也是，看谁是纯靠风口的公司扛不过去，看谁家体质过硬。
长期来看，有不变也有改变：不变的是坚守优秀的公司。短期有受益的品种，比如游戏，也有受损的品种比如白酒。但三个月后呢？不变的二是人性，疫情带来的恐慌大于伤害，黑天鹅对好公司是买点。改变的一是格局，比如白酒估计还会进一步集中。改变的二是模式，远程办公、医疗卫生的模式，这些是机会需要研究和重视。
总体来看，短期会被过度重视，比如杀跌白酒追逐游戏医药。长期来看，竞争格局将会强化，带来新的商业模式。
后续行情科技仍为主线
短期对消费和经济的影响在所难免，受影响较小的科技成长类企业或将是后续市场主线，积极关注消费品的超跌机会。
从需求端而不是供给端分析此次疫情的实质影响，因为现在大家关注疫情对供给端的影响，如复工延迟等，都是暂时的影响，只要需求还在，企业一定会通过后续增加开工量来解决复工延迟的问题，这个影响放到全年甚至一个季度来看，都不是问题。而疫情对需求端的影响更为显著，各个子行业影响也各不相同，这是决定未来市场走势重要因素。这种影响一般可分为三种情况：需求影响较大且后续不能弥补的行业（大部分可选消费品行业）、需求影响较大但后续可弥补的行业、需求影响较小的行业。需要注意的是，即便是第一种情况，虽然对这些消费品行业有实质冲击，但仅是对业绩层面的负面冲击，对企业的长期竞争力影响不大，不会对估值造成打击。由于春节前一周，市场已经对消费品板块下杀较多，如果后续开盘后股价继续大跌，幅度明显超过了业绩的负面影响程度，也是消费品板块很好的抄底机会。
后续行情科技仍为主线：一方面，这次疫情确实对大部分科技类行业影响有限，部分还增大了科技的消费群体，如春节期间游戏流水较好、视频观看人数较多、云会议使用次较高，我们认为短期的业绩增厚其实不太重要，更为重要的意义还是拓宽消费人群、拓宽使用场景；另一方面，5G和自主可控仍是2020年及以后重要的科技主线，科技仍是未来值得期待的增长点；第三方面，也应从供给侧改革的角度理解科技板块，过去几年，科技企业经历了大浪淘沙的过程，留下的大企业有望在这次科技浪潮中提升份额和盈利水平。
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