今天早上躺床上看我一年前置顶贴所有关于羚锐制药的讨论，发现自己当时对羚锐未来的判断还是有前瞻性的，现在仍然适用

独家中药都有保护期的（通络到2030），过了保护期才可批临床（临床又5～7年），然后还有其他专利保护，非独家的壯骨麝香止痛膏（有几十家厂）羚锐都能做到市占90%+，您认为独家的通络还有人愿意批临床研发和羚锐竞争吗？

06年还是是财政局是实际控制人，减持到08年时只有9.44%，管理层新锐增持了一点，11年6月21日控股股东羚锐发展改制，实际控制人由新县财政局变成以熊维政为首的49位管理层，此时羚锐发展持有羚锐制药股份的9.44%,随后羚锐发展改名羚锐集团，然后经历了2013、2016年两次羚锐集团两次贷款参入增发（熊维政、熊伟也个人贷款参入），羚锐集团才由9.44%变成如今的21.48%

我认为不贵。护城河有的先天的（如地理、政策），有些是后天的（在竞争中形成的生产丶销售、技术壁垒）。
能长期保持一条，就能活的不错。
有时企业战略，跟企业的竞争优势是相互相成的。
记得在羚锐，有私募问熊伟总：羚锐的护城河在哪？熊总没有正面回答，只是结合前面低价贴提价的问题一块回答：在卖0.5元的这个贴膏能做到55%毛利的，我可以说在全国除了羚锐你找不到第二家，同样一块多的品种，别人比我贵的也没我们的质量、舒适度好；谈到销售，对同种产品市场竞争，那对自已亲手打造的团队那种自信：他们卖不过我们的。
谈了研发，这个大家最关注点，许多投资者建议，要有前瞻性、领先策略，熊总回答说：我们跟随战略。
现在知道羚锐的聚焦、用心、深耕六字方针和产品研发的跟随战略，是充分发挥自己的优势并能更進一步强化优势（挖深拓宽护城河）的发展之道了吧[哈哈][哈哈][哈哈]。

首先，要明白一个区别，利润表是按照权责发生制作为编制基础，比如，赊销货物，没有收到货款，但是会增加收入和应收账款；而现金流量表编制是按收付实现制，以现金收到作为确认标志。
以净利润为基础计算经营性现金流净额，从而编制出现金流量表在会计上叫间接法。
以净利润为基础编制现金流量表主要调整项目：
计入净利润但是没有产生现金流出的折旧、摊销；以及非经营性现金流入、流出但是计入利润表损益项目，比如公允价值变动损益；经营性应收、应付项目的增加、减少。
具体到羚锐的经营性现金流净额大于净利润的原因要根据报表的附注明细项目推算，由于一些项目披露并不详尽，比如，其他应付款款中还有个＂其他＂项目，2022年余额为1.46亿，就无法区分是经营类还是非经营类。有些看起来是经营类项目，比如预付帐款，但是其中有可能是预付工程款的，等等。所以，只能毛估估。
毛估估最大的因素是计提产品的销售费用，它在其它应付款中，期末是7.42亿，期初是4.42亿，这个差额3亿。意味着增加的3亿费用计入了利润表，但是没有用现金实际支付。这个可以理解为羚锐经营环节上的某种优势。
推算现金流量表中经营性现金净流量，根据计算十年数据，单从购、销相关的应收款项、应付款项科目分析，这个行业竞争还是比较明显的。

$羚锐制药(SH600285)$ 沙金兄，请教一个问题：第三季应收较年初增加近一亿，而应收融资也大幅增加；再结合前三季利润增长“精准压线”（股权激励解锁条件），个人觉得有点“抢收”意味。是否预示今年乃至更远期营收的增长存在隐忧及不确定？

沙总，羚锐该整个合集的

谢谢！这么细心的曹总

曹总您好，想问您一下，我记得您之前说熊总09年之后两次定增都是为了稳定控制权。我看了下公司之前的持股变动情况，在2006年前控股股东减持了比较多的公司股份，这个原因您知道吗～谢谢🙏🏻

想了解羚锐，可能找到了更了解羚锐的，所以关注。

散户已ID多少，大佬，雪球没找到

沙总好，刚看到您的分亨。
活血消痛酊用过，单品价格接近云南白药喷雾剂。请问这个产品做一个高毛利产品来讲，和云南白药做竞争对手有什么特殊的地方？

感谢曹总推荐的小羚羊！