今天看到个 $沪深300(SH000300)$ 指数增强基金，成立2年多，业绩好的像是转基因。最近1年（截止11月18号）沪深300涨幅26.25%，该基金涨幅73.84%，超额收益达到了惊人的47%。
而同期，公募基金界三位资深量化基金经理，江湖人称量化三剑客的产品业绩显得格外刺眼，堂堂管理规模接近300亿的三剑客，叱咤江湖多年，如今被一只成立2年的小规模基金堵在胡同爆锤。
武术的气和功没法分析，但是基金是可以通过持仓归因的。然后我就把他们的持仓深入研究了一下，发现这事既气愤又可笑。
按理说，指数增强基金是跟着指数持仓去配置的，其中有20%的可操作空间，但整体差异应该也不大。但是，富荣沪深300指数增强的前十持仓合计占比68%，其中有57%都是相对指数超配的。也就是以十大重仓来看，它只是16%个沪深300指数（11/68）。
另一边，如果看富国的话，超配比例是4.71%，景顺是11.26%。之后我又陆续看了几个，发现一个特别有意思的现象，最近1年超额收益越高的，超配比例越高。换句话说就是，你越不像沪深300指数，你的超额收益越高，英吹思婷！
再看富荣整体行业配置和沪深300的对比，总结起来就是：消费医药好赛道，三傻电子全不要，选股能力好到爆，这是指数不要闹。
按这个配置比例来说，就不要把它当成沪深300指数增强了，完全就是打着沪深300指数的幌子在做主动。
这里有人可能会说，人家都押中行业了，有业绩不就行了。
第一、如果有业绩就行的话，那么我就有个思路了，我发10只基金，每只都超配不同的行业，是不是总会有押中的行业。没有富荣也会有富强，这样的基金，你会买吗？
第二、投资者买的本质上是个指数，目的还是希望先跟踪指数的走势，你觉得自己牛不需要跟踪指数的话，去做主管管理多好，拿着指数的钱做着主动的事，这种畸形的投资，也是对投资者的不负责。
所以，年轻人：
