可转债头部自媒体 全网独创内容聚合平台每天搜罗最优质可转债投资内容（欢迎投稿）
您值得关注！
《可转债四大指标是什么》小视频来自纯达基金
今天市场继续大面积调整，收盘之后我们发现，200多只可转债涨幅超过2%的只有7个，而且全部都是小盘妖债，我们仔细分析，蓝盾转债、广电转债是剩余规模1亿元以下、价位最低的三个，另一个是威帝转债。（下图为剩余规模最小的11个可转债，基本在1亿元以下）我们可以看到，今天最小规模的11个可转债（除了泰晶转债面临强赎）算是整个可转债市场里最强的了。
但是目前投机转债的难度在持续加大，一方面是涨幅小，另一方面是下跌风险大，承受这么大的风险，博弈这么小的涨幅，多少显得鸡肋。
千禾转债是酱油转债，而且马上要强赎了，目前溢价率达到14%，如果是看正股上涨带动，那么这个溢价率基本反应预期了，100元的强赎价格放在那里，这是和泰晶转债最大的不同。可以说，千禾转债这种算是炒债里比较有确定性的，只是转债价格已经极大程度反映正股上涨预期，而强赎风险还在那里。随着强赎最后交易日的临近，溢价率会持续压缩，限制千禾转债的上涨。这是大家需要注意的地方。
之前，我们曾经讨论过，可转债炒作行情和股票市场之间的轮动，但是经过最近的交易所严管、泰晶转债强赎等影响下，可转债短线资金已经很弱了，从下面最近7个交易日的可转债成交量和换手率看（数据来自富投网），交易额和换手率都创下新低，这就不难理解为什么股市调整，可转债炒作资金这么低迷。几乎看不到炒股和炒债轮动迹象。
但是，你如果把炒债相关的可转债去掉后，会发现没有炒的可转债行情更加低迷，据谱成资产统计，本周110元以下的可转债，正股平均跌幅0.84%，可转债平均跌幅达到1.09%，这让很多在110元以下配置可转债的低风险投资者很受伤，大家本以为105元附近的可转债风险很低，可以放心持有，但是没几天发现有的已经跌破100元了。低价转债风险大，阴跌亏钱成为不少人的共识。
目前，搜特转债、小康转债等一批可转债都在排队往100元以下跌，甚至成为比投机高价可转债收益都糟糕的选项。究其原因，一个是短线投机资金退出可转债市场，很多埋伏低价可转债的资金也跟着撤离，还有一个原因是受政府专项债发行缴款扰动，国债、利率债、信用债价格都在下跌、收益率上升，一些低风险资金从可转债撤出去买跌下来的纯债。
如果我们看双低转债，目前很多价位已经能买到110元以下了，而且都是以新债为主，那些还在谈新债长持的人，现在也开始松动了。越持有越跌的多，搜特都跌出双低后，快跌到面值以下了。起步转债也跌到只有101元的价位，在下跌的环境下，很多双低转债更容易跌，防守性更差。甚至都不如低价转债好。
我们之前也讲过趋势股的转债行情，比如千禾转债，还有后来跌破趋势持续暴跌的孚日转债，前几天我买的中天转债也算是趋势类转债，还有最近加速的大消费细分版块中的中宠转债，看着每天涨幅不大，但是一直在涨。（以上举例只是分享逻辑，并非推荐投资建议）$中天转债(SH110051)$ $中宠转债(SZ128054)$
做这一类趋势转债，一定是看正股的趋势，然后找溢价率稍低的，溢价高的价格已经提前反映了正股趋势预期，折价的则是反映了对正股见顶趋势走崩的预期。孚日转债就是一个活生生的教训。
此外，一季报之后，我们更要注意正股的业绩，基本面没问题，题材符合市场风格，有趋势的才可以观察介入。总之，现在的市场太难做了。特别是短线赚快钱更难，也许这种正股驱动的慢悠悠的可转债还有一些搞头。是风险收益比较好的投资目标。
聚飞光电(SZ300303)：SMDLED产品的研发、生产与销售。经营情况好，2020年一季度业绩受冲击不大。行业对标：木林森、利亚德。评级AA-，转股价值113.07元，总规模7.05亿元。预估集合竞价130元，同时预计该转债明天价格将大幅波动。（本内容来自饕餮海）$聚飞转债(SZ123050)$
更多内容，欢迎关注可转债策略研究