格老在《聪明投资者》中把投资分为防御型和积极型两种。对于防御型，确定性的股息是核心；对于积极性，错误定价是核心。@管我财 财主属于目标跑赢市场的积极型的投资者。//@管我财:回复@落风谷:老巴早年就是做套利的，套取市场不合理定价的机会，只是他有条件进入董事会要求公司将手中现金派出而已。格老的价值投资核心是市场错误定价而出现的风险收益比不对称，简单说就是占了市场的便宜。简单而言，也就是说如果有足够的标的，平均分散下，从开始下注的那一刻开始就已经赚了。错误定价是当中的核心，与趋势是两码事！