HC汽车周度观点更新 0114
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当前建议开始布局汽车零部件，汽车板块和前期一样，依然受到1）销量展望不明，2）价格战、年降担忧，3）估值不具性价比，这三个因素的影响。但随不断调整、压力释放，以及本周特斯拉降价后市场反应温和，我们可以看出板块开始接近阶段性底部位置了。
汽车零部件不同于整车，有相对稳定的EPS预期和估值区间，可以左侧布局，下跌时才较容易买到量。
在2024年，汽车零部件的成长逻辑会开始从1）国内份额增长，向2）品类扩张（汽车和机器人），3）海外扩张切换，对优秀公司来说，2和3可以抬高其2025年业绩增速，进而对估值端形成支撑，而仅靠1的零部件则将开始面对估值下行。
因此，满足24业绩+25逻辑的公司，今年至少还能实现估值切换所致的和EPS增幅相仿的投资回报空间，当前已进入可以布局的阶段，1-2Q有望迎来Model Q发包、机器人产业进展、重磅新车等催化剂。
整车当前我们无重点推荐，主要在于我们建议捕捉新车超预期引发的右侧机会，而1-2月已经没有重磅新车上市（3月是理想MEGA和小米SU7）。此外近期问长安的投资者较多，近期跌幅较大，主要前期蹲守资金在没有催化之后流出所致，公司基本面变化不大。
最后，近期基本面，主要关注节前2周销量情况，今年春节较晚，因此年前旺季拉长、周度销量强度较以往略降；促销层面，预计仍将继续加码，属于正常的行业季节性特征；近期车企供应商大会陆续召开，车企年降任务也陆续下发，我们维持前期观点，整体压力与2023年相仿、对汽零业绩影响可控。