$山鹰国际(SH600567)$ $山鹰转债(SH110047)$ $鹰19转债(SH110063)$
对于周末公告的解读：
（1）大股东增持山鹰转债并持有至到期=大股东没有想转股，山鹰转债大概率最终会回售或兑付
（2）出售子公司回笼十几亿转让款+20亿往来款，加上之前卖北欧纸业，港口等资产的近20亿，山鹰转债的兑付/回售资金来源已经有保证
（3）公司增持3.5-7亿A股用于转换可转债：这是给鹰19准备的。山鹰上次下修是到同一价格，这次下修到同一价格的概率也很大。此时山鹰转债溢价，鹰19小幅折价。
也有其它有合理之处的猜想：
将山鹰转债大幅下修，鹰19小幅下修，以企图先转股山鹰转债。但如果这样40亿转债都要最终转股，到最后很难保住面值。3.5-7个亿只能承接住鹰19规模的抛压，承接不住两个转债先后转股的抛压。公司近期操作比较良心，也不像是那种用小幅下修规避回售的公司。