看到@职业股民60 老哥的分享文章《2023年展望与2022年收益小结》，受启发来看看往年的居民存款和指数的对应关系。因为仅仅是数据的列举，没有严谨的逻辑支撑，可以作为自己对市场情绪观察的一个指标。
上面是存款变动额的变动率和沪深300指数涨幅的历年对照关系，由图中可以看到，两个指标数据在走势上呈现为反向波动额关系，可以理解为部分增量的居民存款搬家到股市中了。至此，观察到的现象已经叙述完毕，接下来开始胡说八道，尝试量化的观察。
居民存款和沪深300波动
上图为2006年到2022年存款情况，以及对应沪深300指数的涨跌幅情况。其中，2011年的数据不知道为啥和其他地方查到的差距较大，存款变动额以其他人的为准。下面，直接给出自己观察到的结果：
1）居民存款增量的同比变化与指数涨幅呈现反比的关系有12次，呈现正比的关系有6次，指标准确率为：12/18=66.7%；
呓语1：准确率只有2/3，股市波动复杂，存款有影响但并不起单向绝对的影响。
2）如果剔除指数波动较小的年份，比如波动幅度以20%（很多人感觉痛苦的今年）来作为分界值，那么呈现反比的关系有9次，呈现正比的关系有2次，指标准确率为：9/11=81.8%；
呓语2：当股市呈现明显波动的时候，居民存款增量较大概率呈现反向波动。
备注：值得注意的是，呈现正比关系的2次为2019年，2020年，其实2021年也是呈现正比关系，从2018年之后情况有点特殊，后面表述；
3）如果说2）中是以股市波动对居民存款影响的观察，那么这次我们以居民存款波动较大的时刻观察股市的波动情况。取同比变化率绝对值的中位数17.54%作为分界值，我们可以看到，呈现反比的关系有7次，呈现正比的关系有2次，准确率为：7/9=77.8%；
呓语3：当居民存款数据产生较大波动的时候，股市会较大概率呈现反向波动。
4）观察居民存款增量同比的绝对值，如果以大于中位数17.54%作为观察点，我们看下一年居民存款走势和股市走势。满足条件的数据有：①、存款增量2005年同比变化34.34%，2006年存款增量为-4.46%，股市上涨121.02%；②、存款增量2007年同比变化-31.04%，2008年存款增量为226.62%，股市-65.95%；③、存款增量2008年同比226.62%，2009年存款增量为-7.8%，股市96.71%；④、存款增量2012年同比23.19%，2013年存款增量为-5.1%，股市-7.66%；⑤、存款增量2014年同比-25.45%，2015年存款增量为5.93%，股市5.58%；⑥、存款增量2016年同比18.59%，2017年存款增量为-10.95%，股市21.78%；⑦、存款增量2018年同比57.05%，2019年存款增量为34.19%，股市36.07%；⑧、存款增量2019年同比34.19%，2020年存款增量为16.49%，股市27.21%。总结上面数据，当第一年存款增量同比变化绝对值超过17.54%，那么第二年股市呈现同向波动的次数为6次，反向波动的次数为2次，其中反向波动的两次分别为2013年的-7.66%和5.58%，绝对值较小。
呓语4：当第一年存款增量大幅上涨（同比>17.54%）的时候，第二年股市较大概率呈现上涨，当第一年存款增量大幅下跌（同比<-17.54%）的时候，第二年股市较大概率呈现下跌。
股市和居民存款并不是单向的因果关系，而是具有反身性的相互影响。股市涨了自然吸引人们把存款搬到股市，而搬来的存款有可能会继续催生股市的上涨，反之亦然。不过对于股市来说，存款只是其中的一个资金催动因素，把它作为观察的一个指标较为妥当。
零售数据和商品房销售数据
上图为社会消费品零售额走势，我们可以看到从2020年也就是疫情开始，零售总额就停止稳定增长，变成了上下震荡。如果考虑到货币不断增长的环境下，认为我们的消费呈现萎缩的态势，其中2020~2022年同比分别为：-3.92%、12.45%、-9.44%。
上图为商品房销售走势图，销售额增长率从2016年高点34.71%之后，最近6年一直稳定下降，地产的走势逐年变坏。尤其从2019年首次跌破10%之后，2022年更是-34.8%（取得是2022年11月累积和2021年的同比，2022年11月累积实际下降26%）的下降。
5）2019年之后，考虑到货币印发一直是稳定增长，但是零售几乎停滞不前，而地产又呈现增速变慢，甚至2022年下跌超过20%的背景下，实际的货币需要流动到其他大的地方。
呓语5：自2019年起，增量的资金不再一直猛怼消费和地产，存款理财乃至于股市都是可能的一个去向。
2018年至2022年
如果观察2019年及其以来的数据，会发现会以前的格格不入，比如2019年和2020年居民储蓄增量同比都不小，但是股市表现也都很好，2021年存款增量下滑但股市又呈现下滑趋势，连续3年的数据都和1）中的结论相反，比如2019年和2020年的数据又和呓语2、呓语3的结论相反。2019年至今，受地产和消费的影响，居民存款增量和股市涨跌的关系发生了变化。
6）2018年到2022年11月，居民存款增量资金分别为：7.23、9.7、11.3、9.9和14.95万亿，打破2008年到2017年4~6万亿的中枢。2018年存量资金增幅57.05%，2019年、2020年继续增长34.19%和16.59%，这种体量的连续稳定增长在以前是没有的。
呓语6：自2018年起，增量的资金有相当一部分流向了居民存款，居民存款总量整体上呈现加速上涨态势。
7）2018年到2021年存款增量的同比呈现下滑态势，四年数据分别是：57.05%、34.19%、16.49%和-12.34%，对应沪深300的成交额分别为：29.54万亿、38.09万亿、62.03万亿、83.27万亿。2019年到2021年的成交额同比增长率分别为：28.9%、62.8%、34.2%，沪深300增幅分别为36.07%、27.21%、-5.2%，股市同样表现不俗。我们可以看到，存款增量在2019、2020年还是稳定增长的态势，仅仅是增速的下滑，对应到股市就呈现为上涨态势。
呓语7：资金非常充裕，尽管存款分流，但是股市依然受益明显。
总结
疫情影响导致消费停滞不前，房价下跌导致地产增速下滑乃至变为负数，多出的资金有部分跑到了居民存款当中，有部分在20年到21年跑到了股市中。居民存款和股市不再成为吸纳资金的跷跷板两端，这足以说明后地产时代资金的充裕程度。从股市的角度来说，资金是足够多的，今后的趋势是当出现足够赚钱效应的时候，相应一定会有越来越多的资金流入。
2023年
如果说前面还是观察一些历史数据，仅得出一些简单机械的结论看起来还有点内容，接下来的东西则充满了主观判断和胡言乱语，仅作为个人的一些思考记录，当不得真。首先交代一下背景：
①、观察沪深300指数的历史涨幅，从没有超过3年的同向波动，也就是最多连续2年的涨或者跌，第3年就呈现反向波动。而且历史上跌幅超过20%的，第二年都呈现上涨，2008年涨幅-65.95%vs2009年涨幅96.71%，2011年-25.01%vs2012年7.55%，2018年-25.31%vs2019年36.07%。如果继续沿袭历史规律，2023年沪深300较大概率是上涨的态势。
②、大家都知道的12月份放开了，虽然经济不一定马上会变好，但至少预期想象上有了空间。包括最近国家提倡的鼓励消费，还有看到最近城市起来的烟火气，今年的消费数据一定会起来的，那么就会存在很多机会。地产现在供给端也度过了最危险的时候，就看需求端怎么起来了。
③、22年历史最高的存款增量资金，给予了23年很多的想象空间，比如我们国家最近一直倡导的消费促进，股市已经先行一步了，有一些指数都历史新高了。。。
④、美国的加息，国外的通胀，经济衰退的预期，都会给股市未来走势造成很大的扰动。⑤、如果看居民存款和股市指数，现在和2018年有点相似，同样的存款增量资金增幅超过50%，同样的股市跌幅20%+，18年是中美贸易脱钩带来的需求下滑，22年则是疫情锁死国内的需求。
呓语8：2023年沪深300指数较大概率是上涨的，年内应该会有较大幅度的上涨（资金因素、政策因素等），全年预计可以取得一个不错的涨幅，全年震荡应该会加剧（外围因素、经济因素等）。