$盐湖股份(SZ000792)$ 盐湖股份的股价可能跌出黄金坑了！
2月2日盐湖股份的收盘价为13.89元，也许其股价已经跌出了黄金坑
作出这一判断的根据有三个：
一是盐湖股份破产重整时金融机构的债转股价格为13.1元/股。当时金融机构的债务清偿比例大约是68%，盐湖股份重整后重新上市的时间是2021年8月10日到现在即将二年半，如果算上正常的银行贷款利息持股成本应当在14元以上。
二是陕西煤业2022年四季度新进为十大股东，，持股2.08亿股，占公司总股本3.83%。2023年1季度再次增持盐湖股份至2.66亿股，占公司总股本4.9%。按当时盐湖股份的股价推算陕西煤业持股成本应当在22元/股以上。（我没有关注过去陕西煤业相关财报，这是个人根据其进入盐湖股份期间股价推算的，这个推算只会低，不会高）。现在的市场价已经比陕西煤业原始持股成本低36%以上。
三是盐湖股份现在无论是PE，还是PB相对其现在及未来的盈利能力均较低了。2023年盐湖股份的业绩预告已经发布，扣除一次性计提的采矿权费用后仍然有76--81亿净利润。2024年在其4万吨炭酸锂项目落地后，加上其炭酸锂生产工艺改进后采收率的提高，生产成本会下降，产品质量会提高。因此2024年公司的盈利能力超过2023年水平应当是大概率的事件。2025年炭酸锂价格如果出现向上的拐点，盐湖股份可能迎来业绩大幅增长。
因此，盐湖股份可能到了值得投资的时期了！
精彩讨论
山高林茂02-04 00:41心态好坏取决于你对自己投资的标的是否有信心及是否相信自己的投资逻辑。在2019年盐湖股份闭关前，我在藏格矿业与盐湖股份之间作过长时间的思考与取舍判断。我反复推演了两家公司的情况后坚信从长期持股看盐湖股份不如藏格矿业。但我没有想到盐湖股份闭关一年恢复上市后居然能涨那么多。
现在我仍然相信藏格矿业未来的股价应当高于盐湖股份、成长性也远好于盐湖股份，但盐湖股份确实可能已经跌出黄金坑了。
同时盐湖股份除了青海汇信公司将股票质押外，其质押率还是比较低的，并且青海汇信公司质押股票的目的不是以变相出卖股权为目的设立质押的。因此它未来不存在出质人故意让股票大跌变相减持套现的可能。盐湖股份自恢复上市以来股价持续下跌二年半，跌到银行持股成本价，且远低于以炒股出名的陕西煤业持股价，我个人觉得也许值得投资了。
山高林茂02-04 12:02盐湖股份作为国有上市公司有其顽疾：1、人浮于事，冗员过多，全员劳动生产率大幅低于藏格矿业，这是不争的事实。2、盐湖股份作为青海省的特保儿，既能在大灾大难中享受到政府如父母一样的厚爱，但也同时因为父母管束过严自主经营能力及自我独立的能力会不如民营上市公司，如果没有政府的厚爱盐湖股份几百亿亏损后只有退市一条路。3、盐湖股份作为国有上市公司投资成本居高不下，这从其之前3万吨炭酸锂及现在4万吨炭酸锂的投资强度显著大于藏格矿业能充分 反应出来。4、盐湖股份最让人不放心的是其太有事业心，敢于作为，之前就是因为他们搞的化工项目，具体为氯化镁项目将公司拖入了生死劫，希望这个教训公司未来能吸取。
但盐湖股份作为国有上市公司受到绝大多数习惯并坚定看好国有上市公司股民及机构长期的偏爱，这可能是其股价稳定并向上的基础力量。同时盐湖股份的产能利用率高，资源丰富，资源含量大幅高于藏格矿业。未来盐湖股份可能综合开采硼砂及镁项目，还有高端食用盐项目。盐湖股份只要能做到聚焦盐湖，稳打稳扎还是有不错未来的。更重要的是盐湖股份重新上市后在快速地修复与填补帐面亏损，公司帐面上已经有巨量的现金流，这为公司未来向国内外寻求资源扩张提供了坚强的保障，可以正常预期未来一到二年内盐湖股份必然走上资源扩张的道路。这可能是需要引起充分重视与关注的原因。
山高林茂02-04 11:35青海汇信就是青海国资委的，他们持股 就相当于青海省政府持股。盐湖股份破产重整时如果不是青海省当时的当家人为了确保自己大股东地位，陕西煤业是有意来当破产重整人，并在重整后当控股股东的。
盐湖股份超规模开采问题充分暴露出我国长期存在的政出多门的问题，也暴露了各主管部门协同不一的问题。盐湖股份一直我国钾肥保供的重点企业，工信部在2022年专程到青海省协调钾肥产量问题，明确要求盐湖股份与藏格矿业加大生产量确保供应，以稳定国内钾肥价格，可以说盐湖股份的产量是根据工信部的要求实施的，但自然资源部批准的开采量与工信部要求生产量之间不统一，这是政府主管部门之间神仙打架造成的。这个板子不应当打在企业的身上。我相信这不是什么问题。盐湖股份真正的问题可能是违规占用土地问题，这个面积还不小，如果要求补办用地手续需要一大笔土地出让金。至于其他问题我个人认为不值得担心。
东郭先生之稀里糊涂02-04 09:12可以查一查当年如何退市的，利润再好也抵不过被偷
山高林茂02-04 09:01春节前几天不会动手，春节后会加大关注度。
这只股票如果不是24年及25年不能分红这个硬伤外，其余确实值得投资了。
这只股票正常年份的业绩在120亿左右是没有问题的。
注意看23年其炭酸锂的采收率提高了多少，注意其4万吨炭酸锂项目建成投产的时间及成本。