百川盈孚：减产消息提振，锌价再次跳涨 20211123

百川盈孚：减产消息提振，锌价再次跳涨 20211123

百川盈孚报道：昨日夜盘内外期锌迅速走高，沪锌主力合约触及23950元/吨，LME锌攀升至3360美元/吨，今日盘面价格高位运行，现货锌锭价格跟涨860元，上海市场0#锌锭价格达到23810元/吨，日涨幅接近4%，今日涨幅也是继10月锌价飙涨以来首次单日涨幅超过500元，本次价格强势与10月有异曲同工之处，即减产消息刺激。

图片上传中......

周一（2021年11月22日）嘉能可在以电邮发送的声明中表示，年产10万吨硫化锌的Portovesme生产线将于下月底前进行维护和保养。由于能源价格高昂冲击意大利工业基础，该公司在其它地区减产的基础上再关闭意大利的部分锌生产业务。与上次其“传言”相比，本次消息更“官方”发布，对精炼锌的供应预计有限，更多要考虑欧洲的能源危机是否还会影响到其他企业。

从宏观角度看锌价大涨有些“意外”，美联储近期的各种言论对锌价干扰较多。昨日美国总统拜登宣布将提名鲍威尔连任美联储主席，市场预测未来美联储或更容易展现鹰派立场，或在明年6月首次加息，鲍威尔和布雷纳德在白宫宣布提名后均强调遏制通胀是首要任务。加息提前释放对锌价有施压作用，此时锌价借消息上涨更多仍为资本推动，预计持续性有限。

从供需基本面看，国内锌市供需博弈性较强。除有老生常谈的限电干扰四川、甘肃、云南等地区炼厂生产外，也有因原料问题以及常规性检修计划，下月江铜铅锌、呼伦贝尔驰宏复产带来的增量或抵消多半减产量，综合看12月份预计生产上还是以下调为主。从需求角度看，11月华北地区镀锌厂已经受到环保影响而开工下降，加上江浙地区、广州地区的锌合金订单偏淡，锌价高于23000元以上下游厂家接货情绪较差。近期现货库存除去天津之外上海、广州地区有所累积，不排除后续尤其是1月份下游提前放假的可能，整体上需求不支持锌价大幅上涨。

短期来看，锌价还是消息主导价格，嘉能可减产的消息刺激锌价接近24000元，但未能突破关口，关注回调力度。中期看锌价走势要看主导性是谁。国内生产情况不是非常乐观，但需求同样面临走弱的局面，考虑通胀情况存在下资本力量活跃，如果后续镀锌企业开工下降有限，预计供应端的故事看多的“操作性”更强。如果环保加上冬奥会影响加大，锌价或再次大涨不易。