主要的故事线就是浙江凯栎达作为贸易商一直有自己控制产线的心,掌握稳定的货源。一开始找到濒临破产的中立方,承包了中立方的产线,后面中立方被龙辰收购了;后来自己买设备建厂做薄膜生产,却苦于缺少初始设备及厂房构建资金,找龙辰入股。龙辰也受益于两次股权收购,迅速扩张产能,赶上了2020年下半年开始新能源行业用BOPP膜需求量迅速攀升的时间窗口。由于新能源产业光伏、风能、新能源车用聚丙烯薄膜主要集中在2-4微米,而普通的膜为6-8微米,导致供给结构性紧张问题出现。
全球范围内新能源用超薄薄膜生产商设备供应不足,其中国内厂商设备主要从德国布鲁克纳采购,设备交期在2-3年。根据设备交期推算2023年BOPP薄膜主要生产者产能到位,供需缺口或于2023年得到较好缓解,可能出现产能冗余的情况。
薄膜电容市场空间约为100亿元,原材料占电容器成本的65%,基膜成本占比44%,基膜核心材料树脂(价格主要受石油的影响)占电容器成本的24%。基于此测算,基膜市场空间约为28亿元。市场主要参与者包括日本东丽、铜峰电子、龙辰科技、百正新材、大东南、东材科技、恩捷科技。
国内电容薄膜厂商仍然面临原材料、设备依赖进口,拉膜工艺与进口厂商存在差距等多个问题。1)聚丙烯电容膜原材料聚丙烯主要从欧洲与韩国公司如北欧化工、大韩油化进口;2)生产线、设备绝大部分进口自德国布鲁克纳、法国DMT、德国多尼尔等;3)拉膜工艺对聚丙烯膜的厚度偏差、粗糙度、成膜性都有影响,部分企业拉膜工艺水平无法支撑稳定量产。