近年来随着贵州茅台、山西汾酒的强势崛起，带动了酱香型和清香型白酒市场占比不断提升，挤占了一些浓香型白酒的市场份额，但截止到目前为止，浓香型白酒仍占据超过全国50%的市场份额，在A股目前白酒上市公司中，浓香型白酒厂家的数量是最多的，川派浓香有五粮液、泸州老窖、舍得酒业、水井坊，江淮派浓香有洋河股份、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒、金种子酒，甘肃有金徽酒，加上未上市的剑南春，共同组织了浓香型白酒江湖。经者观察浓香白酒江湖有几个很有意思的现象：
一、小弟们不太尊重大哥
五粮液作为销量遥遥领先的浓香型白酒企业，是浓香江湖的大哥，但这个大哥地位远不如贵州茅台和山西汾酒在酱香和清香江湖的地位，小弟们也不太尊重大哥。
浓香型白酒最早叫泸香型，泸州老窖也是当之无愧的浓香鼻祖，拥有始于1573年的国宝级窖池群，建国之后五次全国评酒会都被评为全国名酒，后面的评酒会也都是把泸州老窖作为浓香型的标杆产品，1988年前销售金额都是高于五粮液的，心中对五粮液自然不服气。江淮浓香的洋河股份最早完成改制，之后飞速成长，营收曾经一度接近过五粮液有望登顶浓香一哥，洋河股份心中也是有个大哥梦的。
老四大名酒
五粮液也确实不争气，首先作为曾经的白酒一哥，跟贵州茅台的差距越来越大，大单品五粮液普五的价格倒挂问题难以解决，批价站不上千元，大哥价格提不起来，后面的小弟们就更难提价了，压制了小弟们的发展空间，也直接导致了浓香型白酒市场份额的不断缩水，酱香型的青花郎和君品习酒在千元价格带能成功就跟飞天茅台批价接近3000元后留下巨大的空白市场空间有直接关系，满足了一部分想购买高端酱酒却买不起茅台的消费人群，但五粮液就不行，自然就难以得到小弟们的尊重；其次堂堂浓香一哥在次高端价格带居然拿不出一个大单品，产品矩阵断档严重，贴牌酒、开发酒满天飞，消耗自己品牌价值的同时还被同行笑话，最后渠道、价格体系管理混乱，五粮浓香嫡系产品品质都不差，但渠道价格总是稳不住，经销商没钱挣，自然不用心做市场推广，对酒厂阳奉阴违。
个人判断次高端价格带五粮液公司可能已经基本放弃了，主要精力放在做好普五顺价销售和经典五粮液的发展上，这个是正确的，作为唯一能与茅台齐名的高端白酒品牌的浓香一哥，五粮液产品必须往超高端价格带走，同时尽快实现普五的顺价销售，才能为后面的小弟们留出发展空间，助力浓香型白酒的整体发展。如果老是想着向下抢小弟们饭碗的话，小弟们都要骂娘了。春季糖酒会上五粮液公司释放了很多实质性的利好动作，近期普五价格比较坚挺，经销商信心也有所恢复。
最近五年，江淮浓香崛起很快，古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等地产酒增长非常快，市值也是一路飙升，古井贡酒已经超过1400亿元，接近洋河股份，市值最小的迎驾贡酒也超过500亿元，远远超过老牌名酒舍得和水井坊的市值。这几家酒企的发展思路很像，其实也都是抄洋河股份的作业：一是在原低端品牌的基础上打造一个中高端系列，老品牌主要做口粮酒，今世缘打造了国缘系列，产品从低到高有国缘淡雅、单开、对开、四开，目前又推出了对标梦之蓝M6+的六开，古井贡推出年份原浆系列，迎驾贡酒推出生态洞藏系列，通过数字从低到高分级，抢占不同价格带市场；二是把省内作为大本营和基础市场，首先成为本省销量靠前的白酒品牌，然后再向周边省份扩张，并且他们的扩张非常务实，不盲目进行所谓的全国化，而是将资源集中在风俗、文化、饮酒习惯比较接近的周边省份，一步一个脚印占领市场，古井贡酒已经取得了很大的成功，迎驾贡酒、今世缘也在路上；三是受益于本省经济发展速度较快，常住人口增加，消费水平较高，合肥是近十年崛起速度最快的省会城市，2023年人口增加21.9万人，在GDP超过万亿的城市中排名第一，江苏是公认的富裕省份，白酒消费市场一年超过600亿元，地产酒一定是跟所在省份和区域经济发展高度相关的。
洋河股份是最近5年业绩增长慢，股价表现也特别糟糕，网上骂洋河酒和管理层的人很多，洋河主要有两个问题：一是品牌力有限，和五粮液、国窖1573的品牌力差距太大，千元以上的梦之蓝M9、手工班基本是打酱油的角色，产品升级到一定阶段之后上不去了，全家的希望梦之蓝M6+本来是600-800元价格带的王者，有希望成为百亿大单品，但是碰到近几年宏观经济不景气，商务宴请档次降低，中产阶级消费降级，对准高端产品影响特别大，M6+近一年终端价格出现了较大幅度下跌；次高端的M3水晶版、大众消费区间的海之蓝和天之蓝处在竞争激烈的红海市场，能保住现有市场份额就不错了，在当下其它头部酒企都正常发展的背景下，洋河品牌力不足的问题基本无解；二是以杨廷栋、张雨柏为代表的洋河创业者蓝色同盟基本已经全部离开一线仍持有很大份额的股份，新管理层虽说有股权激励，但持股数量相比蓝色同盟可以忽略不计，同样都是洋河股份管理层，得到的报酬却存在指数级的差距，不患寡而患不均，这就是人性，去年市场传言国资委要收回之前给老管理层的奖励股份闹剧现在也没有明确的说法，利益不一致的问题很难解决。
江淮浓香有几个共同点：一是历史禀赋一般，但公司改革后的第一代管理者非常厉害，主要是依靠人的努力把企业做起来的，公司经营跟在任管理层能力有很大关系；二是高端产品市场基本不买账，产品升级到一定程度之后就不上去了，次高端及以下浓香型白酒的市场竞争又特别激烈，发展到一定体量后容易遭遇瓶颈，比如现在的洋河股份，后面的古井贡酒、今世缘等体量增长到一定阶段后可能也会遇到类似的问题。
三、奇葩的水井坊
水井坊是唯一外资控股的白酒上市公司，十年换了五任总经理，虽说也是川酒六朵金花之一，但知名度跟五粮液、泸州老窖、剑南春等存在明显差距，销售金额和市值也都不大，但自身的定位极高，没有低端产品，并且省内市场占比很小，和茅台五粮液一样是在全国市场掐尖的，小姐的身子丫鬟的命，最大的问题是没有自己的基础市场，在哪个地方都不是主流选择，近5年营收增长较慢，净利润增长极不稳定，2018年、2021年净利润增速超过60%，2020年却是负增长，当然，这个可能也跟大股东帝亚吉欧不会像国内酒企那样“压货和调节财报”有一定关系，因此水井坊也被称为财报最真实的A股白酒上市公司。
同样有点意思的还有舍得酒业，主打老酒市场，希望打造老酒第一品牌IP，拥有低端的沱牌曲酒，中高端的舍得品牌，最近几年增长还不错，省外市场占比也是超过70%，和水井坊一样被称为“泛全国化酒企”。
四、竞品定价跟标杆产品要错位
浓香型白酒有两个超级大单品，分别是千元价格的52度五粮液普五和400多元价格的52度剑南春水晶剑，五粮液普五年销售额超过500亿元，剑南春水晶剑年销售额200亿元，是浓香型高端和次高端的标杆产品。其它酒厂核心单品定价时要与标杆产品拉开一定的价差，比如52度国窖1573的定价策略就是比52度五粮液普五便宜50-100元，近年更是主推700元价格带的低度国窖1573，舍得酒的核心单品品味舍得、古井贡年份原浆古16、水井坊珍酿八号等定价基本都比水晶剑便宜50元左右，升级产品智慧舍得、古20、水井坊井台等定价又比水晶剑贵50-100元，总之就是产品要和水晶剑拉开一定的价格差距，形成错位竞争，事实证明这个策略是有效的，在品牌影响力和销售金额跟标杆产品存在巨大差距的情况下定价相同肯定是以卵击石。国窖1573（包括低度）、古16、古20、品味舍得产品等最近几年销量增长迅猛，也拉动了酒企的快速增长。
五、300元以上次高端市场竞争特别激烈
在高端市场，浓香型白酒只有五粮液和国窖1573，市场竞争不算太激烈，在次高端市场，剑南春水晶剑一家独大，其它基本没有年销售额超过60亿的单品，在高端产品基本无法与五粮液、国窖1573竞争的前提下，次高端市场是每家有梦想酒厂的必争之地，各大酒企布局的嫡系产品非常多，300-400元档有古井贡古16、水井坊臻酿八号、品味舍得、迎驾贡酒洞16，400-500元档有剑南春水晶剑、智慧舍得、水井坊井台、梦之蓝M3、国缘四开、泸州老窖窖龄90、泸州老窖特曲60、迎驾贡酒洞20，500-600元价格带有古20、剑南春珍藏剑、泸州老窖特曲80和泸州老窖1952，梦之蓝M6+最近终端价格也下降到600元以内。
对于消费者来说，次高端价格带浓香型白酒的选择太多了，在目前宏观经济不景气，消费升级缓慢、存量竞争的市场格局下，次高端价格带扩容速度放缓，酒企要想完成增长目标，就要夺取其它酒企的市场份额。更可怕的是古井贡酒、今世缘、舍得酒业等都在进行金额巨大的扩产计划，有些投入甚至是过去十年酒企的净利润之和，产能未来几年预计将持续攀升，可以想象，未来次高端浓香白酒市场的竞争会更加激烈。相比之下，清香型白酒在次高端价格区间只有一个大单品青花汾酒20，日子过的不要太舒服。
六、总结
浓香型白酒相比清香型、酱香型知名酒企更多，预计在未来很长时间内仍将是市场占比最大的香型，浓香型白酒要想稳住现有市场份额不再被酱香和清香吞噬，最重要的是带头大哥五粮液的产品价格要继续往上走，才能为后面的酒企留出更多的发展空间，促进浓香市场的持续壮大。
对于浓香型白酒上市公司，个人相对比较看好主打千元高端市场的名酒和100-300元大众消费市场的地产酒，一是在经济不景气环境下，中产阶级受影响最大，对次高端白酒的消费影响较大，高端消费和大众消费受影响反而较小；二是高端市场竞争烈度明显低于次高端市场，主打次高端市场的酒企做的高端产品市场基本不买账，但主打高端产品的酒企却可以通过低度酒对次高端市场进行降维打击，比如国窖1573的低度酒占比已经超过50%；三是主打100-300元大众消费的地产酒市场主要集中在本省和周边省份，属于区域强势品牌，抢占了该区域部分消费者的心智，在本区域内并不输于全国化白酒品牌，基础市场份额比较稳定，业绩有保底，同时又可以享受该区域因经济发展带来的消费升级，产品结构也可以顺势优化。
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