$北辰实业(SH601588)$
看待这笔交易是否合理划算首先需要明确的是思维框架，作为市场化取得土地的成本无可厚非，但是作为我们广大的二级市场投资者首先应该考虑的是公司取得的资产实现收益的方式（包括出租，开发，出售）和影响二级市场股价的公司自身因素。
而不论是A股长期低迷的股价，还是H股股价甚至长期在0.3倍PB震荡，市场给出的看法是公司的资产价值很难变现，只能是纸上富贵，想一想国家会议中心能出售吗？那么作为其整体配套的物业群体能单独出售吗？（即便少量的出售也面临着高昂的商业地产税收)所以只能以现金流估值法和分红率给与公司估值，而北京地产租售比很低在全国是名列前模的。这才是股价低迷的根本的原因。
作为我们众多在二级市场在夹缝中生存的中小投资者，现实的就是怎么才能维护自己难得易失的利益，我给出的建议是在股东大会上提议:公司承诺物业投资性资产全部用于二级市场股东的分红（这对于管理层并不是过分，前提是独立部门核算)，开发地产部分视经营业绩和资金需要适度参与分红，公司债务由开发部门承担，投资物业按累年对公司利索的贡献已经没有什么负债了，粗略估算每年分红在0.2元+。这样对于明晰考核公司管理能力，维护二级市场股价波动的价值中枢提高公司形象，切实维护广大二级投资者利益是现实的选择！