在A股，昆仑万维（300418.SZ）可以说是一个特殊的存在。尽管公司以页游起家，目前的业务除了社交平台、信息服务平台就是游戏娱乐，最近甚至还披上了元宇宙的色彩。但不论把它归属于游戏板块或互联网板块，似乎都不符合其目前在市场的位置，它的市盈率多少才算合理？
在近期一次回答投资者关于公司主营业务的问题时，昆仑万维表示，公司旗下有海外社交娱乐平台Star Group，海外信息与服务分发平台Opera（欧朋浏览器），全球移动游戏平台Game Ark以及休闲娱乐平台闲徕互娱。根据公司半年报公告，Star Group与Opera各占总收入约30%，游戏板块占总收入约40%。
以上这几个项目，大多来自于投资收购，而昆仑万维这么喜欢买买买，和它的创始人周亚辉的风格关系密切。
在风险投资圈，周亚辉有着“独角兽挖掘机”之称，成功投中国内多家知名企业，比如滴滴、映客、趣店、一亩田、达达、如涵等。在国外市场周亚辉同样斩获不少，比如Opera、Woobo（智能机器人）、LendInvest（欧洲最大的房地产抵押P2P公司之一）、Grindr（同性恋社交）等。
1、Star Group。这个项目是基于K歌和音乐社群的语音社交平台，其主要产品Star Maker类似于国内的“唱吧”、“全民K歌”，创立于美国，2016被昆仑万维收购后，开始时不温不火，后来转攻印度、印尼、中东、东南亚等新兴市场，取得了不错了成绩。2020年其全球下载量超过6000万，单月3分钟以上音乐做派数量超过4000万个。
2021年上半年，Star Group实现营业收入6.85亿元，同比增长232.35%；净利润9527万元，同比增长322.01%。从业绩上看，应该是昆仑万维表现最好的一个板块。
2、Opera，即欧朋浏览器。1995年创立于挪威，拥有小巧、快速和跨平台等特点，巅峰时与IE、Firefox位列浏览器三强。但因为没有大树依靠，此后的竞争中Opera逐渐没落，2016年被昆仑万维和360组团收购。
收购之后，周亚辉就将Opera推进了互联网渗透率最低的非洲市场，并取得成功。目前，Opera号称非洲“今日头条”，主做Opera浏览器和信息流内容平台Opera News。此外，昆仑万维还打造手机版浏览器Opera for Android、游戏社区平台GXC。在此基础上，公司还在浏览器基础上建立Opay，试图打造非洲版“支付宝”。
在周亚辉看来，Opera以后将是百亿美金级的上市公司。不过，在登陆纳斯达克三年后，Opera目前的市值还只有8亿美元左右，距离百亿还有相当长的一段距离。
3、Game Ark。这部分业务是昆仑万维上市前的根基，属于老本行，目前分为自研游戏和代理游戏两个方向。
4、闲徕互娱。这本来是2016年4月成立的一款棋牌游戏，但成立之后成长迅猛，在当年7-11月的五个月内，营收就冲到了4.52亿元。当年12月，昆仑万维联手辰海科译将闲徕互娱收购，作价20亿元。
花20亿收购一家刚成立的棋牌游戏公司，这笔交易看上去很冒险，但事实证明很划算。2020年，闲徕互娱实现营收10.54亿元，净利润7.54亿元，是公司的赚钱大户。
但是，近年来闲徕互娱的业绩走势呈现下滑趋势，2018年时其营收规模就达到了16.08亿，净利润为11.54亿元。而且，昆仑万维在2019年才实现对闲徕互娱的全资控股，目前仍处于对赌期。
2019-2020年，闲徕互娱共实现净利润19.13亿元，勉强完成对赌，但2021年的对赌目标为11亿元。2021年上半年，闲徕互娱净利润为3.31亿，同比下降42.79%，下半年要完成对赌，就要实现7.69亿元的净利润，压力不小。
盘点到这里，除了传统的游戏业务有所疲软外，昆仑万维收购来的三大项业务Star Group、Opera和闲徕互娱的表现还是可圈可点的。