投资有风险，风险是投资结果在时间轴上的不确定，所以投资的要义之一是寻找确定性，有人把确定性叫“护城河”“安全边际”，我在这里说的的确定性叫做“趋势回归”，什么是趋势回归呢？就是无论飞的多高，总要回到地面，或者钟摆效应，有人说美林时钟已经失效，其实金融理论被广泛认识就意味已经失效，但是大类资产轮转的演化逻辑还在，只不过换了种方式。道琼斯指数(DJI30)和$金矿指数ETF-Market Vectors 美交所(GDX)$ 在2013年以后以近似的幅度相互反向偏离，道指上涨了60%，而金矿ETF下跌了60%，同期金价跌30%，黄金和美元指数长期负相关-0.7，美元指数同期涨幅20%。
道指和金矿指数的反向偏离过程是否是由相同的因素引发的呢？美元升值在2013年到2015年这段时间显然对道指是正面因素，而对金价是负面因素，并且金矿ETF承担了额外估值损失又加深了背离，现在美元升值开始体现对股票市场的负面影响，钟摆开始回摆，现在道指和黄金和金矿ETF变成同向趋势，那么在趋势反向回归时最先扭转的是什么呢？是估值！是金矿企业的估值！所以金矿ETF大幅超越近期实物黄金涨幅 ，这个趋势回归是偶发事件吗？不是，14年开始的上轮。现在讨论这个可能意义不大，但是同样的事情大概率将会在WTI和能源市场发生$英国石油(BP)$ $Phillips 66(PSX)$