【债市观察】
央行连续大额净投放，资金面转松，债市情绪有所回暖。周三，央行暂未开展TMLF，而是连续大额净投放逆回购资金，受益于资金面转松，债市情绪有所回暖。具体来看，当天央行净投放2000亿元7天期逆回购资金以对冲缴税因素，暂未开展TMLF；资金面明显转松，DR001加权均价跌16.5BP至2.639%。国债期货高开后震荡运行，午盘后一度转跌，下午资金明显转松，期债大幅拉升走强，全线收涨；其中，T1912涨0.15%报97.875元，TF1912涨0.07%报99.575元。银行间现券收益率涨跌不一，5年期国债有所回暖，1年期国债显著走弱；190210收益率上午持续在3.69%附近震荡，午盘后一度上行最高成交在3.705%，随后情绪好转，尾盘收于3.68%，较前日收盘下行1.25BP。一级市场上，国债1年期和10年期增发债合计发行830亿，需求极弱，农发债需求较旺盛；中票短融供给增加，认购情绪尚可。截至周三，10年期国债到期收益率基本持平在3.21%。
消息面，周三国常会强调加快疏通影响扩内需、稳就业等政策落实的堵点，部署进一步稳外贸工作，加大农产品、日用消费品和设备零部件等进口，国务院总理签署《优化营商环境条例》，从优化营商环境提供制度保障。
【国内经济观察】
国内猪肉消费量在3200万吨及以上。根据国家统计局数据，2018年，我国猪肉产量5404万吨，近几年产量均在5000万吨以上，海关总署数据显示2018年我国猪肉进口约119万吨。与之相印证的是，美国农业部数据显示，我国2018年猪肉产量5404万吨，进口156.1万吨，基本一致。不过，在国内猪肉消费量统计上二者有所差异，美国农业部数据显示我国2018年国内猪肉消费量5540万吨，年底无库存；而根据国家统计局2018年全国居民人均猪肉消费量22.83千克测算，总消费量约为3200万吨。大体而言，我国猪肉消费量应在3200万吨或以上。
进口占比偏低，加大进口或仅起微弱缓和作用。10月23日，海关总署称9月猪肉进口16.2万吨，同比增72%，且从5月份以来增速均超过60%；1-9月累计进口猪肉132.57万吨，同比增43.6%，增长极快，显示在国内猪肉供给显著收缩下，加大进口平抑猪价的迹象。不过，即使按照全年43.6%的同比增速测算，今年猪肉进口总量也仅为224万吨，相对3200万吨及以上的消费量而言，占比还是比较低。因此，即使进口力度显著加大，对猪肉供给的补充和价格的平抑作用可能都比较微弱。
【要闻速览】
l 监管征求意见：车险、1年期以上信用险和保证险产品由审批改为备案
l 国家统计局：10月中旬生猪（外三元）价格报36.6元/千克，环比10月上旬上涨6.4%
l 官方辟谣！长沙“限购放松”“限购松绑”属不实信息
【评级调整】
昨日公告评级调低：
l 东方金诚将郴州市金贵银业股份有限公司评级由BB-下调至B-，展望为负面（18金贵01）
l 联合信用将华晨电力股份公司评级由BB下调至CCC，展望为负面（16华晨01）
昨日公告评级调高：无
【一级市场】
周三，财政部两期增发债过合计发行830亿元，需求较差。其中，1Y加权利率2.5592%，边际利率2.6296%，全场倍数1.88，边际倍数1.16；10Y加权利率3.1873%，边际利率3.2052%，全场倍数2.75，边际倍数2.49。
农发行三期增发债合计发行110亿元，1Y需求旺盛，10Y一般。其中，1Y、7Y和10Y中标收益率分别为2.3578%、3.7203%和3.8024%，全场倍数分别为6.19、2.92和3.42，边际倍数分别为1.2、23和4.18。
中票短融一级供给40只/525亿，供给再度扩张，资金转松，认购情绪尚可。其中，短融24只/285亿，中票15只/240亿；AAA评级23只/455亿，AA+12只/61.1亿，AA5只/8.9亿；行业涉及电信、电子通信、水务和租赁等。
