市值与价值
老巴好像说过，帐面价值不能准确描述他的公司的真正价值。
我们的账户可以看作一家投资公司，它在做的是一项利用资金获取资本利得的生意。那么它的真实价值怎么衡量呢，用我们自己的思维方式说一下。
股利和债券利息，以及市值变现后的赢利，这些是实实在在的，姑且称为兑现价值。持有的市值只有在兑现后才能知道实际价值，之前是不能准确描述的，姑且称为潜在的兑现价值。
所谓的价值投资，最终目的就是想在众多的持有市值中找到“非卖品”，从初期成长到最终成熟稳定，为账户带来高额的绝对股利，否则都是要交易的。
虽然不了解老巴的持仓变化，但是他的投资生涯中真正的“非卖品”大概也只有两三个。因而对于我们的普通账户，最终都是要走向交易变现的。有价值投资吗？可以说有，持有时间长一些，一次性获利多一些就是了。
这里回到今天想说的内容，你的持仓里有没有“非卖品”或类似的市值，如果没有就谈不上价值投资。
如果是走市值变现的路，谈价值或投机都没有大的区别，所谓“价值”可理解为安全性，安全性越高收益波动越低。波动越大的一般安全性越低，可以称为“投机”。
基金的仓位常年很大，市值往往是虚的，高收益的背后是变现很少，它的价值只有通过长年的平均来体现。
仓位管理实际上是投机性操作，经常的大比例变现更接近账户的短期价值，也是我们的普通账户经常使用的原则。不求暴利，只求落袋为安。安全性较强，较之真正的“市值管理”，长年收益也应该较低一些，各取所需。