$雾芯科技(RLX)$ $思摩尔国际(06969)$
这两个公司是完全不一样的，是不应该被拿来进行比较的。RLX做品牌做产品的，看看它的运营数据：销售费用率和管理费用率都在下降，同时周转率增长也很少，净资产有质有量，再想一想汪的过往履历，很显然在运营能力上是强项。
思摩尔是制造商，一旦行业增速下降，压力会先于品牌商传导到它，更何况技术路径的改变更会影响固定资产投资效率。
这个行业和零售业差别不大，核心在渠道（供应链）、品牌（用户体验）和管理效率，而不是在生产加工。