市场回顾
上周市场指数多数下跌
中证800 ⬇1.34%
沪深300 ⬇0.99%
中证500 ⬇2.46%
创业板指 ⬇4.26%
MSCI中国A50互联互通 ⬇0.73%
行业板块中，煤炭、消费者服务、食品饮料和农林牧渔涨幅居前，综合金融、电子和电力设备及新能源、传媒和国防军工跌幅较大。
数据来源: Wind，2022-04-11至2022-04-15，行业分类为中信一级行业
银行行业观点
4月13日国常会上提到，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，加大金融对实体经济支持力度，向实体经济合理让利。4月15日央行宣布全面降准0.25个百分点。另外，近日市场利率定价自律机制召开会议，鼓励部分中小银行存款利率浮动上限下调10个基点。
针对国常会中提到的“降低拨备率”，大行可以通过减少拨备的计提或增加不良的确认实现，而前者更具可实施性。减少拨备计提有助于银行形成事实上的利润释放，从而增加财政收入，并实现利润留存、补充资本，进而增强信贷投放能力，有助于稳增长下宽信用的推进。
对于降准，本次为“全面降准+定向降准”相结合，据测算能够降低金融机构资金成本每年约65亿元。尽管此次降准幅度略低于市场预期，但其本身信号意义更大，有望加快宽信用进度，提振市场对经济和银行板块的信心。搭配监管引导存款利率上限下调，有助于降低银行负债成本，对银行息差起到支撑作用。
稳增长政策陆续落地，银行板块市场关注提升。从已披露年报情况来看，银行整体基本面扎实，结合当前的估值低位（中证银行指数PB估值位于近十年3.56%的水平），银行的估值修复机遇应予以充分的重视。
数据来源：Wind，截至2022.4.15
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