市场回顾
上周市场主要指数普涨
中证800：⬆ 0.64%
沪深300：⬆ 0.62%
中证500：⬆ 0.73%
创业板指：⬆ 2.77%
行业板块中，计算机、综合金融、纺织服装涨幅最大。
数据来源：Wind
行业分类标准：中信行业分类，2021.03.22-2021.03.28
银行业观点
3月25日，央行发布2021年一季度货币政策委员会例会通稿，对比2020年四季度表述，整体而言，通稿对经济表述更加积极乐观，新增“当前国内经济发展动力不断增强，积极因素明显增多”的表述；货币政策方面，虽然删除了“连续性、稳定性、可持续性”和“不急转弯”的表述，但是仍然保留了“货币政策的灵活精准、合理适度”以及“稳字当头”的说法，未来货币政策有望维持中性，预计会适配宏观经济环境进行灵活调整。
对银行业来说，首先，信用成本和息差的确定性改善趋势加强。宏观经济复苏趋势明确，未来信用条件预计维持相对温和收敛的趋势，上市银行信用成本下降和净息差温和扩张的确定性较大。
其次，银行机构资产负债表真实健康度显著提升，风险溢价因素大幅度下调有望推动银行重估。经历2017至今的金融去杠杆和2020年行业大力处置不良后，截止目前为止披露的2020年四季度财报和行业数据显示，大部分上市银行资产负债表真实健康程度达到过去十年的高水平，因此未来风险溢价因素存在着较大程度的反转空间，资产负债表的夯实有望为银行板块的价值重估奠定良好的基础。
过去一周，中证银行指数（399986.SZ）涨幅0.30%，指数估值PB(LF)为0.78，处于历史低位，股息率4.23%，北上资金大幅净流入指数成分股达22.4亿，存量资金为1893亿。
数据来源：Wind
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