市场回顾
上周市场主要指数普跌
中证800：⬇ 7.09%
沪深300：⬇ 7.65%
中证500：⬇ 5.06%
创业板指：⬇ 11.30%
行业板块中，房地产、钢铁、综合涨幅最大。
数据来源：Wind
行业分类标准：中信行业分类，2021.02.22-2021.02.26
银行业观点
今年以来，银行板块表现良好，截至2月底，中证银行指数（399986.SZ）涨幅达8.86%，全市场大盘指数（Wind全A）则下跌0.11%，银行板块走出明显的超额收益行情，核心逻辑在于之前反复强调的“宏观经济复苏+货币政策环境稳定+银行基本面的预期向好”，而这三条逻辑主线有望在2021年全年继续演绎。
近期，银保监会发布《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》，是对2020年7月发布的《商业银行互联网贷款暂行办法》的细化和补充。《通知》明确了“出资比例、集中度、限额管理”三项定量指标。随着监管框架的完善、监管指标的明确，互联网贷款业务逐步规范发展，利于行业长期有序发展。具体而言，部分对互联网平台依赖度高的中小银行受影响较大，短期内其贷款增速或将放缓；自主风控能力强、经营稳健的大中型银行将相对受益。
经过过去几年持续的加强不良认定和处置，中国银行业隐性不良率已处于近七年最低。随着生产活动逐渐恢复，经济强劲复苏将传导至银行资产质量改善和息差企稳回升，今年银行业业绩将有望明显回复。
过去一周，中证银行指数（399986.SZ）跌幅4.38%，强于大盘（Wind全A），银行板块整体表现亮眼，指数估值PB(LF)为0.77，处于历史低位，股息率4.25%，北上资金净流入指数成分股23.5亿，存量资金达1795亿。
数据来源：Wind
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