市场回顾
上周市场主要指数普涨
中证800：⬆ 2.92%
沪深300：⬆ 3.36%
中证500：⬆ 1.41%
创业板指：⬆ 4.42%
数据来源：Wind
行业分类标准：中信行业分类，2020.12.28-2020.12.31
银行业观点
2020年12月31日，央行联合银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，对房地产贷款余额占比和个人住房贷款余额占比分类分档设置了上限，超过上限的机构需在过渡期内调整，同时建立了区域差别化调节机制。
根据三季末央行数据，行业整体房地产贷款余额48.8万亿元（占比28.8%），个人住房贷款余额33.7万亿元（占比19.9%），行业现状与监管要求大致接近。由于存在分类分档、差别化过渡期、区域调节机制等安排，超标银行根据模拟测算预计也能够在过渡期内完成监管要求。
此次政策主要在约束地产及居民部门信贷供给，实现结构性杠杆调节。预计房地产信贷增速将受到一定影响，从而拖累银行资产规模增速，短期市场情绪受到冲击。同时此次政策主要是增量控制，不影响存量资产质量。长期来看，房地产贷款集中度监管政策落地，能够降低经济对地产的依赖，减轻经济系统性风险压力，长期行业影响较为正面。
当下宏观经济向好，货币政策的稳定性持续，银行业整体经营环境持续改善，市场对银行基本面改善预期仍然较强。
过去一周，中证银行指数（399986.SZ）涨幅2.26%，估值PB(LF)为0.72，处于历史低位，股息率4.60%，高于历史中枢。北上资金净流入指数成分股17.1亿，存量资金达1483亿。
数据来源：Wind
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