市场回顾
上周市场主要指数多数下跌。
中证800：⬇ 0.76%
沪深300：⬇ 0.49%
中证500：⬇ 1.64%
创业板指：⬆ 2.12%
行业板块中，汽车、电力设备及新能源、医药涨幅最大。
数据来源：Wind
行业分类标准：中信行业分类，2020.10.26-2020.10.30
银行业观点
中证银行指数成份股三季报业绩披露，相较二季度，三季度营收缓降，盈利改善。2020年前三季度整体营收同比增长5.23%，归母净利润同比减少7.72%；单三季度来看，整体营收同比增长3.08%，环比减少0.42%，归母净利润同比减少4.14%，环比增长16.92%。
2020年三季度银行净息差和净利差环比改善，相较于二季度均有小幅提升，主要原因在于货币政策回归常态、市场利率阶段上行、零售资产恢复投放以及负债重定价节奏较慢。
不良贷款率环比上行3个基点至1.50%，较中报的上升幅度有所放缓，预计已经渡过不良率生成压力最大的时点。关注率环比下降12个基点至1.82%，表明前瞻指标逐步向好。
从银行三季报的数据可以看到行业盈利的阶段性拐点渐现，市场对银行业绩的担忧有望得到缓解，从而促进板块的估值修复。另外一方面，宏观经济数据的持续回暖能够改善企业信贷需求和质量，未来银行资产负债表和利润表此背景下有望得到进一步改善。
过去一周，中证银行指数（399986.SZ）跌幅4.07%，估值PB(LF)为0.71，处于历史低位，股息率4.79%，高于历史中枢，指数成分股北上资金净流入12.9亿，存量资金达1290亿。
数据来源：Wind
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