$阳光电源(SZ300274)$ $清水源(SZ300437)$
清水源暴涨的逻辑是什么？

10月22日，两连板的清水源（300437）再度走强，盘中一度冲击20cm涨停，截止午间收盘，清水源涨16%，报收于29.8元，总市值为69.8亿。
最近四个交易日，清水源累计涨幅达到90%，接近翻倍，成为近期涨幅最大的个股。这是清水源二度暴涨，此前9月9月至9月15日，清水源短短五个交易日，从10.23元涨至24.7元，涨幅达到136%，其中有三个交易日20cm涨停。
这一次，清水源经过短暂的调整，再度暴涨，连续的20cm涨停，让投资者措手不及。清水源为何这么强?背后炒作的究竟是什么逻辑?
10月18日，清水源(300437.SZ)发布三季报称，2021年前三季度实现营收10.73亿元，同比增长20.73%；实现净利润0.20亿元，同比下降72.15%。
据公告，清水源第三季度实现营收3.14亿元，同比下降13.46%；实现净利润0.49亿元，同比增长47.03%。
对于净利润同比下降，清水源表示，主要因2021年前三季度水处理剂原材料成本上涨及计提坏账准备。
公开资料显示，清水源主营业务包括水处理剂生产及终端服务、市政水处理、工业水处理、工业污水零排放、环境综合治理等。
清水源负债有所下降。截至2021年前三季度末，清水源负债合计为17.78亿元，同比下降38.61%。对此，清水源表示，主要因处置2020年亏损的子公司安徽中旭环境建设有限责任公司（下称“中旭环境”）50%股权导致合并报表范围变更。
公告显示，2021年7月1日起，中旭环境不再纳入清水源合并报表范围。清水源2021年第三季度报告中利润表仅合并中旭环境2021年1-6月利润表。
截至2021年前三季度末，该公司货币资金为4.50亿元，短期借款为5.09亿元，一年内到期的非流动负债为1.56亿元。
业绩一般，从今年上半年营收构成来看， 清水源的主要收入来源为水处理剂及衍生产品、工程施工设计，两者到90%以上。
不过，因为今年新能源汽车高景气，催生对动力电池的巨大的需求，而磷酸铁锂电池作为主要的电池路线，其产业链上的公司受到关注。
市场对清水源的炒作主要是其废水提取物，含有稀缺的磷化工产品。
消息面上，10月21日，特斯拉发布2021年第三季度财报。特斯拉表示，公司计划尽可能快地提升产能。在未来几年里，预计车辆交付量将实现50%的年平均增长率。特斯拉在中国的产能已大幅提高，目前正着手优化以进一步提高生产效率。
对于标准续航版车辆，特斯拉正在全球范围内逐渐调整为搭载磷酸铁锂电池。这一消息意味着磷酸铁锂的技术路线进一步得到了特斯拉的确认，这也强化了对磷化工产业的关注。
而清水源在磷化工行业还核心优势性的原材料：三氯化磷。
由于三氯化磷是生化武器的原材料，工信部2020年6月3日下发的最新版《各类监控化学品名录》中属于第三类“可作为生产化学武器主要原料的化学品”，因此，三氯化磷的新增产能审批极为严格，近期除了清水源基本上没有其它新增产能。加上进入9月以来能耗双控的影响，上游原材料黄磷的价格暴涨，于是三氯化磷的价格也从之前的7000元/吨跳涨到当前的23000元/吨以上。
清水源财报提到，18万吨的水处理剂2021年10月底可投入生产，也就是说，清水源一旦新项目开始正式生产，清水源将具备13万吨氯甲烷和16万吨三氯化磷产能，这会增大公司的毛利率，这也成为市场炒作的重要原因。
还有投资者分析称，磷酸铁锂所需要的上游原材料，其中就三氯化磷，而三氯化磷的供给侧严格受限，新增产能极少，需求侧新能源赛道的六氟磷酸锂和磷系阻燃剂两大应用场景带来持续需求爆发，因此供需错配可能会是长期现象，对于投资来说供需格局非常优异。