“融资余额占自由流通市值比例达到了10%左右”，一旦开始反转会发生什么，老外应当能有模型算出来。不知司度（CITADEL）赚了那么多钱是不是利用的这类模型。股市本身高估时，融资额很可能是模型中的占绝对优势的主导性参数，这时候用1929年的数据，模型不难建。 随着股灾的演进，模型可以不断优化校正，等第二波股灾时，模型可能己经比较完善了。

87年股灾崩盘时，美指应当是在中高位，估计相当于2014年、2015年的美股。

@西雨牛仔 @Orgeast1 @投资女学徒 @St_MickEy @Robin_劉

＂虽然经过大跌，A股的融资余额仍然有将近一万亿人民币，占股市自由流通市值的比例大约6%左右，全世界最高。这么高的融资余额比例，都是年息超过8%的短期贷款支撑。这些杠杆资金毫无持续能力，根本无法抵御大的波动，是A股的重大隐患。＂一一一杠杆不死，市場不起

牛逼@chengqing_liu ＠影人