【$中信证券(SH600030)$ ：市场加速出清，情绪步入极值区域，遵循三阶段逐步布局】

A股投资者悲观情绪已步入极值区域，积极因素正在积累，节奏依然至关重要，建议继续遵循三阶段策略逐步布局。

首先，经济底再次被确认，三季度经济数据超出市场预期，预计四季度继续呈现改善趋势，价格性因素导致当下经济改善趋势和投资者体感存在差异。

其次，短期资金面偏紧，地方特殊再融资债发行节奏和规模明显超预期，预计央行会加大投放应对资金压力，短期仍有降准降息可能。

再次，美债利率对行情仍有制约，短期美国部分经济数据依然强劲，但景气预期指标均开始走弱，年内美联储再次加息概率不大，静待美债供需关系改善推动长端利率走弱。

最后，市场出清速度加快，白马及红利低波的调整有望释放场内资金。

配置上，建议依次沿着政策催化受益、市场情绪回暖受益和基本面拐点确立主线，采用顺周期、科技、白马三阶段策略布局。（观点来源：中信证券）$券商ETF(SH512000)$ $银行ETF(SH512800)$