上周五盘后，招商证券披露2022年年报。至此，A股上市券商及非上市券商中已有6家披露了2022年成绩单，其余5家分别为：信达证券、方正证券、东方财富证券、中航证券、安信证券。
整体上看，多数券商2022年收入端明显承压，证券市场波动加剧引发投资收入下滑是重要原因。不过，也有部分券商凭借降低仓位、获得稳健票息收入、利用数字技术优势等举措，实现了净利润的逆势增长。
市场波动带来业绩承压
招商证券年报显示，2022年公司实现营业收入192.19亿元，实现归属于母公司股东的净利润80.72亿元，同比分别下滑34.69%和30.68%。
从收入构成看，招商证券投资及交易业务分部收入同比下降67.48%，降幅在公司四大业务板块中居首。对此公司称，系各主要投资业务收入均下降，其中权益类下降较多。
招商证券在年报中表示，2022年受俄乌冲突升级、美联储货币政策转向等因素影响，全球金融市场波动加剧，A股出现明显下跌，此外2022年前三季度境内债券市场整体走势平稳但收益偏低，四季度债券市场整体下跌。2022年招商证券投资银行业务、投资管理业务收入出现了30%以上的降幅，财富管理和机构业务收入降幅相对较小。
不过招商证券也指出，随着我国经济总体回升的格局进一步巩固，影响资本市场运行的基本面因素将显著改善，我国资本市场总体将保持稳中向好的态势；股票发行注册制改革全面落地，将推动全面深化资本市场改革走稳走深走实，扩大资本市场高水平制度型开放，切实维护资本市场平稳运行。
非上市券商中，中航证券、安信证券2022年的业绩表现，则通过其上市母公司年报展现在投资者面前。中航产融年报显示，中航证券2022年实现净利润5.50亿元；国投资本年报显示，安信证券2022年实现净利润26.19亿元。两家券商2022年净利润均较上年同期有所下滑。
从中国证券业协会披露数据看，证券行业经营业绩短期承压。全行业140家证券公司2022年实现营业收入3949.73亿元，实现净利润1423.01亿元，分别较上年同期下滑21.38%和25.54%；不过从资产端看，截至2022年末，行业总资产为11.06万亿元，净资产为2.79万亿元，净资本为2.09万亿元，均较上年末有所增长。
稳健票息收入助推净利增长
在业内人士看来，2022年A股市场整体行情的震荡回调，是券商业绩承压的主要原因之一。不过从已披露年报看，也有部分券商凭借其灵活的交易策略，在2022年取得了较好的投资收益，实现净利润的增长。
信达证券2022年年报显示，公司全年实现归属于母公司股东的净利润12.27亿元，同比增长4.75%；从收入构成看，全年公司实现投资收益10.06亿元，同比大幅增长338.75%。信达证券表示，投资收益增长主要是金融工具投资收益增加所致。
方正证券在年报中的披露更为详细：2022年在权益投资方面，公司适时大幅降低A股投资仓位并调整投资品种，较好地防御了市场风险；在固定收益投资方面继续采用高评级、高杠杆和中短久期策略，获取稳健票息收入，同时加大波段交易和策略交易。从实际效果看，2022年方正证券实现投资收益9.49亿元，同比增长26.17%；全年公司归属于母公司股东的净利润合计21.48亿元，同比增长17.88%。
谈及2023年经营计划，方正证券表示，公司将在严控风险、提升收益的基础上，强化“固收+权益、方向+中性、投资+投顾、占资+非占资、量化+人工、销售+交易”的良好生态；私募股权投资、另类股权投资方面，公司将坚持价值投资、稳健投资，聚焦优势领域，进行产业链投资。
差异化竞争迎接机遇与挑战
2023年全面注册制落地，为证券行业发展带来全新的挑战和机遇。在头部机构优势持续巩固、中小券商竞争压力越发明显的未来，各券商又有哪些布局和规划？
作为头部机构，招商证券表示，2023年在财富管理和机构业务板块，公司将全面夯实传统经纪业务基础，大力发展财富管理业务；在投资银行业务板块，公司将积极把握注册制机遇，加大科技、绿色等重点领域优质IPO项目拓展力度，重构“产融结合”的市场化并购服务能力；在投资与管理板块，公司将推进产品、营销服务、投资、数字化四方面的转型，积极推进公募牌照申请，全面提升主动管理水平；在投资与交易板块，公司将全面贯彻“大而稳”的总体战略方针，并发挥策略丰富的优势，进一步做大中性策略业务规模。
信达证券则表示，2023年公司要紧跟行业发展趋势，着力打造公司核心竞争力；重点业务要快速发展，以专业化和差异化的能力，提升服务国家战略和实体经济水平。各业务条线方面，财富管理业务要保持战略定力，实现质的有效提升、量的合理增长；资产管理业务要提升主动管理能力，扩大传统大集合产品的规模；自营投资业务要加强对宏观经济预判，动态调整资产配置，做好风险对冲；子公司方面要提升管理效力，增加对公司的利润贡献。
（来源：中国证券报）
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风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，券商ETF风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。基金投资需谨慎。