【券商ETF（512000）2021年终重磅调仓概要】
券商ETF（512000）标的指数中证全指证券公司指数迎来一年两次的成份股调整，12月14起正式生效！核心调仓信息如下：
1、成份股纳入财达证券。
财达证券于2021年5月7日上市，是唯一一家河北省内注册的法人证券公司。最新市值436.1亿元，流通市值66.5亿元。财达证券前三季度营业收入19.6亿元，同比增长24.41%，归母净利润5.46亿元，同比增长52%。
此次调出的瑞达期货、南华期货最新权重占比为0.17%、0.09%，对指数权重影响较小；成份股数量减少至49只，将更为聚焦于券商行业。
3、全面注册制背景下，券商大投行业务将得到显著提振，而财富管理大趋势将赋予券商板块更多成长性，“大投行”+“大资管”成为券商板块投资的两条主线。根据中证指数公司官网最新数据，券商ETF（512000）超6成仓位集中于十大龙头券商，投行龙头与财富管理龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局“大投行”+“大资管”双主线、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。
数据来源：中证指数公司，截至2021.12.31
“财富管理龙头”——兴业证券（601377）
1、兴业证券简介
作为券商ETF（512000）标的指数（中证全指证券公司指数）权重第十位的成份股，截至2022年1月7日，兴业证券在标的指数中占比达2.89%！
数据来源：中证指数公司，截至2022.1.7
兴业证券是中国证监会核准的全国创新类证券公司和A类A级证券公司，前身可追溯至1991年设立的兴业银行证券业务部，1994年在证券业务部基础上改组设立福建兴业证券公司，1999年根据国家关于金融业“分业经营和分业管理”的政策要求，改制增资并与兴业银行脱钩，更名为兴业证券股份有限公司。
经过25年坚持不懈的努力，兴业证券今天已发展成为拥有38家分公司（含筹）、147家营业部（含筹）、6家控股金融子公司的中大型证券公司，基本搭建起涵盖证券、基金、期货、直接投资、另类投资和跨境业务等专业领域的证券金融控股集团。尤其是近年来，兴业证券抓住市场机遇，取得优良的经营业绩，综合实力和主要业务进入行业15强，部分业务和经营指标进入行业10强，综合竞争实力、抗风险能力、行业地位和市场影响力进一步提升，公司发展跃上了一个又快又好的新时期。
2、前十大流通股东
截至2021年9月30日，兴业证券前十大流通股东合计持股占流通A股比例达44.95%，其中香港中央结算有限公司占比4.29%，中国证券金融公司持股比例2.46%。
数据来源：Wind，截至2021Q3
3、营业总收入及增长率（单位：亿元）
根据兴业证券财报披露的数据：
2020年，兴业证券实现营业总收入175.80亿元，同比增加23.27%。
2021年Q3，兴业证券实现营业总收入138.84亿元，同比增加2.87%。
数据来源：Wind，截取自2012Q3-2021Q3
4、归母净利润及增长率（单位：亿元）
根据兴业证券财报披露的数据：
2020年，兴业证券归母净利润为45.84亿元，同比增加127.13%。
2021年Q3，兴业证券归母净利润为44.53亿元，同比增加16.31%。
数据来源：Wind，截取自2012Q3-2021Q3
5、个股概况
截至2022年1月7日，兴业证券的总市值为640亿元，总股本67亿股，过去180天机构一致目标价12.08元！
数据来源：Wind，截至2022.1.7
6、PE&PB估值
截至2021年12月31日，兴业证券的市盈率（TTM）为14.71倍，历史中位数为34.56倍；市净率（MRQ）为1.66倍，历史中位数为1.94倍。
数据来源：Wind，截取自2014.1.1-2021.12.31
8、外资持股
截至2022年1月7日，兴业证券外资持股1.36亿股，占其自由流通市值的比例为2.03%。
数据来源：Wind，截取自2021.1.1-2022.1.7
9、杜邦分析
截至三季度末，兴业证券的ROE为9.07%，其中销售净利率为32.07%，资产周转率为0.07，权益乘数为5.1。
数据来源：Wind，截至2021Q3
10、机构最新观点
招商证券指出，兴业证券参控股两大王牌基金（控股兴全基金，参股南方基金），尽享公募基金高速增长带来的业绩红利。2021年上半年，基金管理收入29亿元，同比+140%，其中，控股子公司兴证全球AUM 6,116亿元，较上年末+15%，实现净利润13.76亿元，同比+128%；参股公司南方基金上半年实现净利润8.76亿元，同比+48%。随着客户财富管理需求的持续爆发，公司持续深化财富管理转型，参控股两大王牌基金，尽享公募行业高速增长带来的业绩红利，建议继续把握深度受益于公募行业高速发展为公司带来的投资机会。
安信证券认为，兴业证券2021年中报亮点包括：1）业绩增速及ROE水平明显优于行业；2）公募基金板块利润贡献+116%，对公司业绩贡献达33%；3）代销金融产品净收入+113%；4）IPO规模同比+100%。整体来看：公司杠杆倍数由去年底的3.45倍进一步提升至3.60倍，同期证券行业为3.32倍；Q2ROE达3.20%，较Q1的3.12%继续提升，上半年年化ROE达12.56%大幅领先于同期行业7.68%的水平。传统五大业务板块中，投资、经纪业务收入占比最高，分别达18%、16%，另外信用、投行、资管占比分别为8%、6%、1%；投资外四大业务均保持正增长，信用、资管增速最快，分别达78%、63%，另外经纪、投行、投资分别同比+37%、+4%、-28%。
【A股主流ETF特别提示：券商ETF（512000）|A股行情风向标】
【券商板块多重催化共振，最牛三季报验证高景气延续！发展趋势日益明朗】
1、资本市场建设处于前所未有新高度：在资本市场深化改革新周期下，监管层将持续提升直接融资比例作为资本市场改革的主要目标之一。全面注册制提速，北交所的落锤成立，进一步印证资本市场建设处于前所未有的新高度，有利于我国多层次资本市场的建立，提升融资规模的同时，为券商带来更广阔的业务空间和想像力。
2、A股流动性再上台阶，交投持续火爆：2021年全年成交额超2015年的史上最高年度总成交额，再创历史新高纪录。此前，10月22日-12月24日连续46个交易日超万亿成交，7月21日-9月29日连续49天超万亿成交，为A股最长历史记录，A股已经正式迈入日均万亿的成交水准。持续的火爆成交将显著刺激券商经纪、两融、自营等业务收入增长。
3、业绩连续三年高增，验证行业高景气延续：券商板块近年“赚钱”能力不断提升！券商ETF（512000）跟踪的证券公司指数成份股2021年前三季度归母净利润高达1604亿元，同比增幅高达23%，已超越2015年同期，刷新历史最高前三季度利润记录！板块连续三年业绩持续高增长，验证券商行业高景气延续！
【券商ETF联接基金：券商股投资互联网直通车】
券商ETF设有联接基金（A份额代码006098/C份额代码007531），同样跟踪中证全指证券公司指数（指数代码399975），为互联网上的投资者提供了一键买卖49只券商股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。
【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。