一、【市场丨板块回顾】
4月9日，券商指数低开后全天弱势调整，午后横盘震荡，最终收跌1.05%。大盘全天交易近7000亿元，量能较上个交易日有所缩小，不过A股整体相对去年交易额中枢仍大幅上移！
券商板块内仅3只成份股飘红，方正证券涨1.62%，涨幅居首；国联证券则跌超4.5%，领跌券商股，太平洋、国信证券、中信建投等跌幅居前。
截至收盘，券商一哥中信证券跌1.63%；互联网券商龙头东方财富跌1.49%。
虽然个股方面，国联证券跌超4.5%，太平洋、国信证券、中信建投等6只成分股跌超2%，但代表板块的券商ETF（512000）跌幅明显小得多。
截至收盘，2021年以来股票ETF资金流入第一的券商ETF（512000）跌1.10%，成交额超6.5亿元，可见个股大跌的风险可以通过ETF这类组合投资的方式有效规避。
【券商ETF（512000）复盘】
今日券商ETF（512000）资金面维持强势，买盘较强，下跌区间呈持续性溢价。截至收盘，Level-2行情显示全天净申购近3.5亿元，资金加仓意愿持续！
开年券商板块持续弱势调整，券商ETF（512000）资金持续加仓动作明显。截至4月7日，在过去60个交易日中，券商ETF（512000）逆市获得净申购资金超62亿元！
券商板块自2021年以来持续调整，近期连续反弹，从技术面上看，今日指数收出小阴线，日线MACD红柱较昨日略有缩短，指数较昨日略向下偏离布林带中轨，但若布林带中轨支撑性较强，则短期内仍有望企稳反弹。
尽管今年来券商板块最大跌幅超15.5%，截至今日跌15.03%，大幅跑输主流宽基指数，与2020年最新披露的向好业绩存在较大的预期差，但不妨资金持续性看多板块后市行情。截至4月8日，券商ETF（512000）年内份额增长近50亿份，为300多只A股股票ETF第一！为开年最为资金看好股票ETF！
与此同时，作为融资融券标的，券商ETF在4月8日单日融资买入额近1.1亿元，当日券商ETF融资余额达23.42亿元，维持在上市以来的高位。
从券商ETF（512000）过往的份额变动可以看出，其份额走势与基金跟踪指数证券公司指数基本上呈现显著的逆向交易特性，存在习惯性低吸高抛特性，伴随这轮券商板块的持续调整，资金再次大举逆市抄底券商ETF（512000），基金份额连续创出历史新高，再现蓄力加仓！无论从技术上还是从资金面来看，券商板块均为近期资金显著看多的标的。
【券商非银团队最新观点】
东兴证券认为，市场正在发生微妙变化，情绪底部或已出现。随着海外市场趋稳，不确定性下降，叠加一季度国内经济数据或超预期和流动性边际改善，近期持续调整估值已近底部的券商板块有望迎来估值修复。从板块投资角度看，券商板块表现很大程度由市场决定，从根本上讲是投资者市场预期的映射。板块当前估值远低于历史估值中枢，经济数据&流动性改善之下反弹一触即发。此外，券商板块主要上市公司年报亦符合预期，业务结构优化也将对投资价值形成正反馈，助力估值提升。
中信建投非银金融最新观点认为，随着客户的两融交易需求、衍生品对冲需求不断增长，券商行业需要不断丰富自身的资产负债表运用能力，重资本化已是大势所趋；受此影响，上市券商再融资规模和频率将维持较高水平，一方面将夯实自身资本实力，另一方面或使得股价被摊薄风险有所提升。当前上市券商H股股价均低于对应A股，即便上市券商选择配股，H股股价被摊薄的幅度也远远小于A股，因此在投资者“配股焦虑”情绪蔓延的背景下，短期内上市券商H股表现或优于对应A股。
3月31日，深交所宣布于4月6日正式实施主板与中小板合并。深交所已于2月5日启动相关准备工作，对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订，并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等2件通知，主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。两板合并使得资本市场层次更清晰，更为全面推广注册制做了重要铺垫；在全面注册制下，资本市场内生增长的动力将更加强劲，为券商业务的开展创造更加广阔的空间。
天风证券非银行业分析师罗钻辉表示，今年以来，沪深两市交易额、两融余额、IPO融资规模等行业核心指标仍维持高位，券商在一季度有望迎来业绩与景气度的向上拐点。券商板块整体估值处于历史低点，估值提升空间显著。
【特别提示：规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】
券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数（指数代码399975），该指数覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共计49只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，余下4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖49只券商A股的高效投资工具
越来越多投资者更愿意通过券商ETF（512000）分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，如1月12日券商ETF大涨6.78%，涨幅超过90%成份股！
趋势行情如2020年5月28日至7月9日区间券商ETF（512000）涨幅为51.34%，全面复制了证券公司指数表现。券商ETF（512000）跑赢了45中成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股。
从投资效率上看，券商ETF（512000）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅100元左右，卖出无印花税（股票收取千分之一），且相对券商个股投资胜率更高。
【风险提示】中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。基金过往业绩不预示其未来表现，基金投资需谨慎。