来源：券商中国
金融活，经济活；金融稳，经济稳。当前全球经济金融形势日趋严峻复杂，打好金融风险防控的攻坚战仍是证券行业必须坚守的关口。
合规与诚信是券商稳健发展的“压舱石”。2019年，公司积极响应证监会号召，推动建设“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，把合规与风险管理、公司治理和投资者保护等工作摆在更加突出的位置，推动公司稳健发展，促进行业可持续发展。
强化风险管理，打好健康发展基石
为守住底线、搭好防线，去年公司持续完善合规管理体系，制定风险管理制度和组织架构，建立相关机制推动工作的顺利开展，并通过现场、微信、报刊等多种方式对员工进行培训，提升全员合规意识。
在合规方面，2019年公司各项合规管理工作稳步推进。
公司持续完善合规管理体系，修订了《东方证券股份有限公司合规问责工作办法》、《东方证券股份有限公司信息隔离墙制度》、《东方证券股份有限公司信息隔离墙制度名单管理操作细则》。
在风险管理方面，公司始终贯彻“全员合规，风控为本”的风险管理理念，以《东方证券全面风险管理基本制度》为基础，制订了涵盖市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险等在内的专项风险管理制度，同步建立了清晰、合理的风险管理组织架构，构筑由各业务部门、分支机构及子公司，相关职能管理部门，以及风险监督管理部门组成的严密有效的全面风险管理“三道防线”，保障风险管理体系有效运行。
为使集团化的风险管理体系有效运行，公司建立了风险识别与评估、风险监测与计量、风险分析与应对的风险管理机制，采取定性和定量相结合的风险计量方法，提升对各类风险的专业化管理能力。还通过搭建风险管理驾驶舱、全面风险管理系统、风控指标动态管理系统和各类专项风险管理信息系统，不断提升公司风险管理能力和水平。
其中，风险驾驶舱系统整合公司五大风险系统，以全景视图方式集中展示重点风险控制指标，让员工像在驾驶舱里面对仪表盘一样，对企业运营过程中存在的风险进行监测和识别，为公司经营决策提供一站式风险数据展示平台，帮助公司经营层及时掌握整体风险概况，提升风险管理水平。
近年来，中国债券市场信用风险事件层出不穷，对证券公司全面风险管理提出新的要求。对投资标的、交易对手、债务人的信用风险进行快速识别，通过系统化手段量化评估风险，自动提示和有效管理风险等已成为证券公司不可或缺的风险管理手段之一。因此公司引入第三方平台分析整合后的风险预警数据和关联关系数据，作为对信用风险管理体系的重要补充。
该平台通过在系统中关联公司自营持仓及关注主体与外部采购舆情及关联关系数据，实现负面舆情数据的自动化筛选与推送，提升预警及时性。同时接入关联关系数据，实现对集团内关联企业、股东、参控股公司、疑似关系的穿透或统一管理，迅速定位到受影响较大的关联企业和实际控制人等功能，较大程度地优化与完善系统中现有的预警模块，进一步完善信用风险管理体系，提升效率。
在员工培训方面，为丰富员工风险管理知识，2019年公司组织了20次专项合规培训和41次内部合规检查；通过“合规与风险管理”微信公众号平台，以及法律法规传导、司报专栏等平台，进行风控知识宣传，推送以净资本与流动性风险管理、信用风险管理等为主题的合规风控小知识共计36篇，卡通微视频和PPT培训课程共计9个；开展风控相关的有奖知识竞赛活动，增加合规风控文化宣传的趣味性和有效性。
推动公司治理，保障投资者权益
“诚招天下客，誉从信中来”。公司十分珍惜信誉，过去一年通过公司治理、信息披露、投资者适当性管理等各类内外事务，高度重视与投资者的沟通，把诚信品牌擦得更亮。
良好的公司治理，既包括严谨有效的组织架构设置，也包括系统运行的高效安全。在过去一年里，公司股东大会、董事会、审计委员会、合规与风险管理委员会、薪酬与提名委员会、监事会召开井然有序，各机制有效运行、各司其职，保障了公司的规范运作，也让公司决策科学高效。
公司还进一步加强对关联交易的管理，积极推进了关联交易系统化管控。具体来看，各部门及子公司都需要按照相关管理办法进行关联交易的事前审核、报送、披露等相关工作，全面提升公司的风险防范能力。
公司对投资者权益的保护，主要体现在股东和客户两个方面。
对于公司股东，为及时传达公司经营近况，有效增强投资者对公司的理解、认同与信任，公司秉持真实、准确、完整、及时、公平披露的原则，严格履行信息披露义务，不断优化和完善A+H股系统化信息披露运作体系，并通过召开业绩发布会、参与投资者接待日、开展非交易性路演等多种形式的交流活动，加强与股东的沟通互动。对于公司客户，为提供更精准的金融服务，公司将“了解你的客户”作为适当性管理的核心内容，贯穿所有业务、服务和产品销售过程，力求保障客户适当性相关信息的真实性、有效性、准确性。
（“了解你的客户”措施）
公司也在积极落实投资者教育基地建设，依托互联网投教基地和线下分支机构，积极开展了投资者权益知识竞赛、315投资权益保护宣传月系列活动、私募基金及科创板专项活动等形式多样、内容丰富的投教活动，宣传金融知识，引导投资者理性投资，持续提高投资者的风险防范意识。
例如，2019年5月，公司“股东来了”投资者权益知识竞赛走进上海大学，得到百余名经管与管理学院同学们的热烈响应，通过金融知识宣讲、答题PK赛等形式，帮助同学们加强金融知识、了解金融市场，树立正确的投资理念。
通过不懈努力，公司在2019界面财联社中国上市好公司评选中荣获“最佳公司治理上市公司”奖项，在《福布斯》2019年“最具价值上市公司”全球榜单中位列第208名。
公司投资者教育基地获证监会“国家级证券期货投资者教育基地”称号，获上海证监局连续两年投教基地考核“优秀”评级。公司还获得上交所“科创板投资者教育优秀会员”奖、港交所“2019港股通投资者教育模范券商”的称号。（CIS）
【一分钟看懂券商ETF（512000）】
【估值盈利匹配较优】券商股从估值盈利的匹配度来讲，目前匹配度较好。券商股评估最核心指标为PB和ROE，一个是估值，一个是盈利。从PB来讲，目前仅有1.6倍多，处于约历史20%的分位数，处在一个相对偏低的位置。ROE处在历史上大概25%左右的分位数，相比较PB相比ROE更加低一点。对应于估值盈利匹配度较优。从行业的估值盈利分析角度来讲，券商的盈利估值匹配的还是不错，叠加全年交易情况整体提升，配置价值较强。
【龙头券商一季度业绩稳中有进】随着券商3月经营数据发布，一季度业绩浮出水面，头部券商今年以来盈利保持正增长的仍为多数，1-3月总利润排名的前十券商中，6家头部券商实现1-3月净利润总额正增长。行业龙头中信证券以78亿元的营收、32.72亿元的净利润稳居第一，同比增幅27%和11.26%。
中证协对证券公司2019年度经营数据进行了统计，数据显示133家证券公司2019年度实现营业收入3,604.83亿元，同比增长35.37%；2019年度实现净利润1,230.95亿元，同比增长84.77%。
【行情风向标，反弹看券商】券商作为跟市场最紧密相关的品种，具有高弹性特征，即在大盘涨的时候券商股涨得更多更猛。且即使A股市场出现板块轮动和风格轮动，但只要市场整体成交量增长，券商基本面和业绩均能持续受益！从2月4日到3月5日市场反弹以来券商ETF涨了24%，而同期上证指数只涨了12%不到，券商ETF的涨幅是大盘的2倍还多，尽显高弹性特征！
【政策强势驱动】政策面来看，监管层持续释放利好。继科创板试点注册制、并购重组放开限制、再融资松绑等重磅政策相继颁布之后，新《证券法》于3月1日正式实施，明确了稳步推进证券公开发行注册制等重要安排。3月6日，证监会又降低了券商2019年度和2020年度投资者保护基金的缴纳比例，预计行业2019和2020年度缴纳金额将下降8%和45%，直接增加了券商的可用资金，进一步给券商行业带来实质性的利好。政策面的持续催化有利于券商行业估值提升。
【估值相对低位】从估值角度来看，截至2020年4月24日，券商ETF(512000)跟踪复制的中证全指证券公司指数市净率为1.63倍，仍然处于历史平均值2倍PB下方，估值优势明显。在券商行业基本面持续向好的背景下，券商行业估值有望持续提升，2020年以来截至4月24日，证券公司指数跌12。15%。相比半导体、芯片等前期大涨热门板块已明显过高的估值，业绩增长确定性更强的券商板块显然具备更好的投资性价比和补涨潜力。
数据来源：Wind，截至2020.4.24
【资金逆市加仓】据上海证券交易所4月24日公布的最新数据，A股行情风向标——券商ETF（512000）当日基金份额达120.34亿份。按券商ETF4月24日的最新份额净值0.8700元计算，券商ETF当日最新估算规模达104.70亿元，在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二！
与券商ETF2020年2月24日90.54亿份的份额规模相比，券商ETF份额最近2个月增长合计达29.80亿份。按最近2个月券商ETF成交均价0.9478元计算，券商ETF最近2个月资金净流入合计高达28.24亿元，高居最近2个月沪深两市资金净流入最大行业ETF之一！
【杠杆资金持续加仓】4月24日，券商ETF（512000）单日融资买入额达5126万元，当日券商ETF融资余额达7.31亿元！券商ETF最近3个月融资余额净增1.39亿元，增幅24%！
重点提示：左持券商，右持科技，A股行情双龙头；守正银行，出奇医疗，财富作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！
丨科技ETF（515000）/ 券商ETF（512000）/ 银行ETF（512800）/ 医疗ETF（512170）/ 消费龙头LOF（501090）A股龙头五雄争霸
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丨医疗ETF（512170）沪深两市唯一医疗行业ETF / 华宝中证医疗（162412）低费率人气长线定投工具
丨消费龙头LOF（501090）消费复苏，指选龙头！一基投资50只消费龙头A股
丨五星长牛债基华宝宝康债A（240003），连续7年正收益 / 短债超新星华宝中短债A(006947)，近6月回报3.1%，专攻债券，不投股票
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