假期外部环境一小喜、一大忧。

小喜是美国财长在北京表示不寻求与中国脱钩。之所以说是小喜，是因为怎么说不重要，要看他们怎么做。他们说的不脱钩和我们要的不一样，他们的不脱钩是让我们安心给他们供应低端产品，同时买美国国债。我们要的不脱钩，是高科技产品自由贸易，不被卡脖子。

大忧是美国3月经济数据超预期，美联储年中降息的预期大幅下降。美元不降息，A股外资流出是小事（本身外资占比很低），关键是在美元高利率环境下，我们没法通过降息来刺激经济增长，进而拖累A股前景。好在这个忧是短期的，在持续高息环境下美国经济不可能持续强势，降息只会推迟不会缺席。