$能不能跑赢指数(ZH714647)$ @张非飞  重新读了老唐关于海螺和陕煤的分析，按此方法分析，似乎会将绝大多数的制造业即资本性开支过大的行业打死。另外还有一个疑问就是资产负债率的问题，中国建材如此巨大的负债，如果说一直还利息作为永久债券，貌似也可行，如果考虑将债务还清，那么将会导致估值巨低，数十年利润也填不平，其他制造业也类同。

当然一套估值方法，无法量编所有，只是此种方法确实会将风险降为最低，鱼多漏掉一些，也无大碍。