从消费上看,疫情对经济的冲击并未消除,预期中的“报复性消费”并未出现,消费水平较2019年同期增幅并不显著。消费对宏观经济的推动作用可能并未达到预期。
从出口上看,由于我们没有与美国一起投放货币,人民币出现了大幅升值。虽然中国疫情控制良好生产能力恢复迅速的情况下出口并未受到显著影响,但随着疫苗接种率提高和疫情防控常态化后,倘若我们仍控制货币供应,人民币汇率持续高位运行,则出口势必会承受较大的压力。
从投资上看,居民部门投资在成本高企、消费乏力的情况下并不能为经济提供有力的支撑,目前看最稳定的经济引擎只剩下政府部门投资。
中国宏观经济的三驾马车二者失速,货币政策总体保持平稳的情况下,积极的财政政策可能是下一阶段经济政策的必然选择,让我们拭目以待。而政府投资相关的板块,就是今年下半年的投资主线。 @今日话题