在世人眼中，晶澳科技的市场形象一直是：稳健、踏实、笃定、从容。
如今行业正面临电池技术变革、阶段性产能过剩等挑战，光伏常青树晶澳科技，凭借什么继续保持领先优势？
01利润优先，兼顾规模
面对行业潮起潮落，晶澳科技能够始终保持高盈利能力，稳居第一梯队，其稳赢的“秘笈”，一直是市场关注的重点。
晶澳科技的高管们多次提到“我们不争第一，但是我们永远在第一梯队”。事实也确实如此。晶澳从2014年至今，一直稳居全球光伏组件出货量前四名，其中2018年、2019年、2021年都是第二名。
由于隆基绿能的硅片业务占比较高，且拥有较多硅料权益，阿特期规模则相对小一些，赶碳号在从外部视角观察晶澳科技时，选择了业务模式更为接近的晶科能源和天合光能作为参照。
多年以来，晶澳科技与晶科能源、天合光能在出货量上一直你追我赶，难分伯仲，成长轨迹也颇为相似，先在海外上市，后回归A股。但是，从去年开始，我们可以明显感觉到，晶澳科技的盈利优势日趋显著。
公司财报显示，去年出货量第四的晶澳净利润高达55亿，领先于晶科、天合；今年前三季度，晶澳的净利润在头部组件企业中比组件出货量第一的晶科还多了4亿元。也就是说，晶澳科技组件出货量虽相对略低，但是利润率更高，赚钱能力也更强。
来源：各公司公告
另外，晶澳科技强化回款，今年前三季度实现599.81亿营收，但应收账款只有90.61亿元。
综上，从经营策略上看，晶澳科技上似乎是主动放弃了组件出货量之争，而选择了稳健运行，全力保利润，保回款，保现金流。
来源：各公司公告
当然，究竟是规模优先、兼顾利润，还是利润优先、兼顾规模？两种经营导向，其实不存在孰优孰劣，在行业、企业的不同发展阶段，最适合自己的，就是最好的。
最近，一位业内人士向赶碳号表示，晶科、天合、隆基可能是前者的代表，而一向稳健著称的晶澳则代表了后者。前者以晶科能源表现最为明显，在从P型向N型转变过程中，迅速把规模冲上去，甚至一把就冲到出货量的冠军，TOPCon无疑就能取得更大先发优势。最近，隆基的HPBC也开始降价跑量。
晶澳科技保利润，重回款的经营策略，在阶段性产能过剩、行业洗牌在即的当下，公司的抗风险能力肯定更强。因此，我们也大可不必为晶澳的出货量变动感到担忧。晶澳这个多年以来的光伏不倒翁，虽然在该往前冲时一次也没落下过，但在克制与自律方面一直是公司强项。
02一种硅片，五种组件
来源：晶澳科技
晶澳科技为什么要力推182mm*199mm矩形硅片呢？
一般来说，企业推非主流尺寸硅片、非主流版型组件，存在一定风险，特别是在产能过剩、竞争日趋激烈的背景下，因为大路货在去库存时从常理看更容易一些。晶澳这次独家推出182mm*199mm矩形硅片，似乎不像晶澳一直以来的做事风格。
在这里又要回顾一番历史。硅片和组件尺寸不统一，多方之间的较量一直存在。2019年、2020年市场上先后诞生210、182两大阵营。这两种规格的硅片各有利弊。赶碳号简单概括：210最大的优势是电池片面积大，在理论上组件功率更高；182的最大优势则是适合集装箱运输。
从全产业链的角度来看，一方面为了不造成光伏产业链中包括玻璃、胶膜、背板等关键辅材及设备改造成本的无意义浪费，另一方面为了不给终端客户在产品选型、系统安装运维、产品更换、上下游协同等方面造成巨大困扰，推动组件标准尺寸统一势在必行。
今年7月，包括晶澳在内的9家一线组件企业（亦是出货量前9的企业）发布共同声明，对新一代矩形硅片中版型组件尺寸标准化，达成以下共识: 2382mm*1134mm。不久前，HJT龙头华晟也新发布182R系列组件，采用上述组件尺寸标准。
实践证明，硅片、电池及组件尺寸并不是越大越好，合适的电池尺寸和组件电池片数匹配，产品竞争力才能做到最优。210方片出现后，硅片的尺寸不再继续扩大，出现掉头迹象——硅片开始缩小。多家企业先后推出矩形硅片。仅182mm系列的硅片,就存在多种尺寸,包括182mm*186.8mm、182mm*183.75mm、182mm*191mm等。
正是在这种背景下，晶澳科技推出182mm*199mm矩形硅片。晶澳表示：这是从全产业链出发，结合电池设计优化，在提升组件功率等做出的选择。
晶澳科技利用对称及非对称切割，实现了“1种硅片尺寸，5种组件产品”，其中包括且兼容行业常规标准的2278mm*1134mm版型。
来源：晶澳科技
那么，晶澳科技为什么不再采取原来的182方片，或者是210mm*182mm矩形硅片，而要另辟蹊径呢？
成本、利润、市场都是晶澳182mm*199mm矩形硅片的出发点。
硅片虽然有M12、M10、M9之分，但是并不代表一个单晶炉只能生产特定尺寸的硅片，实际上是有弹性的，直径可以扩大或者缩小一些。
晶澳科技产品技术总监张军在介绍矩形硅片和DeepBlue 4.0 Pro组件时说：“采用182mm*199mm规格硅片，目前拉晶、硅片设备基本无需改造；根据一体化成本核算，182mm*199mm单瓦成本更低。”
此外，182mm*199mm硅片更接近圆形，硅棒利用率也更高，所以从整体来说，这一尺寸的硅片成本也就更低。
张军还补充说：“由于电池制造的特点，电池尺寸切换成本约500万/GW，远高于组件产品不同尺寸的切换成本。”
从张军的测算方法可以看出来，晶澳的硅片和组件规格的确定依据，不是单一的硅片环节，也不是单一的组件环节，而是从全产业链角度来统筹考量、从企业经营成果角度来考量。
最近组件价格战愈演愈烈，就连宣称不打价格战的隆基BC据说也加入了战团。以当下行情，光伏企业若想要赚到钱，只能从成本上再“卷一卷”，继续压缩成本，提高管理水平和运营能力。晶澳科技从全产业链条统筹挤出利润，也算是“卷”到家了。
其实，从全产业链角度考量硅片和组件尺寸，正是一体化企业的优势，更是晶澳的优势。
晶澳科技是一体化程度最高的企业，超过90%。到2023年底，晶澳科技的拉晶、硅片、电池、组件的产能分别为85GW、85GW、85GW、95GW。
之前网上有传言称，提供182mm*199mm矩形硅片的供应商一度出现硅片积压。但是从晶澳科技一体化程度来看，公司外采硅片、电池片的比例都很小，晶澳的硅片自供刚刚好。当然，晶澳科技也希望同行一起采用182mm*199mm矩形硅片，这样公司就从少数派变成多数派。
03今年年底，57GW的TOPCon电池产能！
晶澳科技始终致力于为客户、员工、股东、行业和社会贡献更大价值。今年3月董事长靳保芳《致晶澳科技全体股东的信》中，重申“客户至上 员工幸福 股东受益”的价值观。
作为老牌的光伏龙头企业，晶澳得以穿越行业周期，稳居领先位置，正是基于其在关照客户、股东利益，推动多方共赢方面的优势。
在光伏P型时代，晶澳率先启动PERC技术的实验室研发，在行业内首家量产PERC组件产品，并最早实现了P型掺镓硅片在电池生产中的应用。可以说，在整个P型时代，晶澳占据绝对领先优势。
随着P型电池量产效率接近理论极限效率，行业逐渐转向N型技术。基于多年积淀的领先技术优势，晶澳早在2013年便开始着手TOPCon技术研发，于2022年推出首款N型组件——DeepBlue 4.0 X。今年5月，晶澳推出新一代N型组件DeepBlue 4.0 Pro。
基于182mm*199mm尺寸矩形硅片，公司可以生产四种高效高功率组件版型和一种常规组件版型。以DeepBlue 4.0 Pro为例，全部采用N型TOPCon技术，几个版型各有优势。
其中，N型72新版型（JAM72D42-630）与原先182-n-78版型均采用2465mm*1134 mm尺寸，功率可高达630W，是目前行业182 系列产品中功率最高的产品。
66D42/MB与常规182-n-72产品可以达到同功率，同时产品较同版型产品Voc降低8.3%，低热斑风险，可靠性更优；系统端单串组件数量增加，BOS成本更低，所有原2278版型电站系统均可兼容。
针对海外市场的N型54版型分布式组件产品54D40/LB尺寸，由常规1722mm*1134mm升级到1762mm*1134mm，组件面积升级到了1.99平方米，达到极致。根据德国建筑局的要求，在德国屋顶项目中使用的光伏组件，单个组件面积超过2平方米，则需额外向建筑管理局申请建筑许可，相当麻烦，因此德国市场更倾向于面积在2平方米以内的组件。而这款组件则做到了极限接近。
晶澳的产品口碑一向不错。DeepBlue系列组件不仅设计合理，在整体性能上亦相当强大。晶澳科技称，其DeepBlue 4.0 Pro系列组件还拿到了TUV、盐雾、氨气、沙尘、CGC、不均匀雪载、柔性支架匹配性、ASTM E 1597盐水浸润性、IEC 62892等认证证书，其发电性能、安全性能以及多种应用场景下的可靠性得到充分的认可。
当然，市场对TOPCon电池转换效率这个关键指标同样尤为关注。资料显示：晶澳DeepBlue 4.0 Pro采用的n型Bycium+电池量产效率已达到25.6%，开路电压达到728mV，甚至可以比肩TOPCon龙头老大晶科能源。
来源：晶澳科技
今年第三季度晶科能源业绩炸裂，充分证明了TOPCon技术路线在现阶段的盈利能力。晶澳科技或将成为第二家受益于TOPCon的一体化企业。
三季度报发布后，晶澳科技在投资者交流会议上提到：“在9月份，有约40GW的N型电池产能集中陆续投产爬产，产能快速释放中。”
截至2023年末，晶澳TOPCon电池产能将超过57GW。2024年晶澳的TOPCon产能将仅次于晶科；2024年总体出货目标较今年会有40%-50%的增长，其中N型产品占比65%以上。
晶澳科技还在业绩交流会上介绍：“目前来看N型产品有1美分左右溢价；成本方面预期产能达产后与P型产品基本持平。”
后记
无论是在激烈的行业竞争中保持强大的盈利能力，还是基于市场需求的N型产品的充足产能布局，晶澳科技的目标只有一个：从自身优势出发、从客户需求出发，挤得出高利润，做得出好产品！