第一，不要光看指数，指数失真，代表性不强。按股价中位数计量，2021年末，价值中枢是20年均值之下18%的历史分位。这意味着价值中枢在持续下移，指数还是3000多点，但多数股票创了新低。第二，GDP增速，GDP中枢明确下行，2022年上市公司利润增速明确下行。业绩牛市预期不存在。第三，唯一的希望是水牛，人民币大放水，货币超发驱动水牛。可美元收缩趋势确立，人民币逆周期行走空间有限。水牛也很渺茫。或许某时段有行情，大概率无牛市。放低预期，日子会好过点。
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第一，不要光看指数，指数失真，代表性不强。按股价中位数计量，2021年末，价值中枢是20年均值之下18%的历史分位。这意味着价值中枢在持续下移，指数还是3000多点，但多数股票创了新低。第二，GDP增速，GDP中枢明确下行，2022年上市公司利润增速明确下行。业绩牛市预期不存在。第三，唯一的希望是水牛，人民币大放水，货币超发驱动水牛。可美元收缩趋势确立，人民币逆周期行走空间有限。水牛也很渺茫。或许某时段有行情，大概率无牛市。放低预期，日子会好过点。