$派能科技(SH688063)$ 从现金流分析去库存的进度
一般销售在付款上分为现销和赊销，现销就是货到付款，主要体现在现金流上是和营业收入相匹配，就像茅台，而赊销付款时间要滞后。
现金流是很难造假的，因为现金流需要有资金流入很容易就查到了。很多造假的是在存货比如康美，或者违规担保关联交易比如信威、还有其他收入、应收账款等等容易造假。
23年单独2季度营业收入：7.16亿
23年单独2季度销售商品收到的现金：11.76亿
23年单独3季度营业收入：4.92亿
23年单独3季度销售商品收到的现金：7.18亿
假设目前赊销模式是只有在供销商销售完才付款（实际不可能），那么二季度存货的销售比例：（11.76-7.16）/11.76 = 39%
三季度的存货销售比例：（7.18-4.92）/7.18 = 31%
可以看出来存货的销售比例在变小，去库存在加快。
再用现金流算一下去除库存的真实的销售情况，21年营业收入/现金流≈0.8，所以就以这个为标准。
三季度真实销售收入：4.92*(1-0.31)/0.8 = 4.2
二季度真实销售收入：7.16*(1-0.39)/0.8 = 5.4
销售收入真实下滑22%，没有实际那么夸张。
而且三季度本来就是淡季，四季度随着能源紧张、电价上涨、如果碰上冷冬，户储会迎来一波反弹。
而且跌透了是最大的利好
21年储能没战争、储能没爆发的时候股价还有150呢。
经过22年赚了12个亿；249增发50亿，现在股价117相当于白捡27亿。
去库存后又进入正轨，有什么理由这个位置看空？
十大流通股东已经换了N个了，换庄也换完了。不像以前的基金大家亏的一直在赎回，目前赎回压力也减小了。
去年年报的时候高增长900%多，你们一致看多，结果不还是从300多跌到100多，一季度也是越增长越跌，现在真的到底了却怕的要死。
现在前十流通股东里有三个ETF，ETF现在发的很猛，基民已经不相信基金经理了，都在买ETF。