会议倒计时8天
2024高工新能源新材料产业大会
主办单位：高工锂电、高工储能、高工钠电、高工产业研究院（GGII）
承办单位：成都市投资促进局 邛崃市人民政府 璞泰来
总冠名：英联复合集流体
会议时间：2024年8月7-8日
会议地点：四川邛崃·羊安新城戴斯温德姆酒店
随着全球新能源汽车市场的持续扩张，动力电池行业迎来了新的发展机遇与挑战。
2024年以来，行业的突出特征在于复苏调整，相比于2023年行业价格和电动汽车市场需求下滑带来的剧烈波动，2024年锂电企业从库存、产能、价格等方面都进行了更平衡的抉择，这也使得今年上半年以来，锂电行情整体稳中有进。
近期，宁德时代和LG新能源接连公布了二季度及半年度业绩报告，展现了各自在市场地位、业绩增长、技术研发及全球布局等方面的最新进展。作为全球两大龙头电池厂商，宁德时代与LG新能源的经营状况反映了全球锂电市场的变化。
从经营数据来看，2024年上半年宁德时代实现营收1667.7亿元，同比下跌11.9%；LG新能源取得12.3万亿韩元（约650亿元），同比下跌29.8%。净利润上，2024年上半年宁德时代达到228.8亿元，同比增长10.4%；LG新能源则达到3520亿韩元（约18.5亿元），同比下跌67.8%。
中韩两大龙头电池厂商营收的下滑反应出全球锂电市场的一些共性因素：
一方面是，全球原材料价格大幅下滑，联动电芯售价下滑，使得电池企业营收出现下降；另一方面是全球锂电市场竞争呈现白热化的趋势，随着前期锂电企业涌入数量过多，加上下游电动汽车需求放缓，锂电订单争夺更加激烈。
不过，作为两大代表性的电池厂商，宁德时代与LG新能源面对的全球市场环境、采取的市场策略、采用的技术路线又有个性的地方。
如宁德时代主战场在中国，LG新能源的主战场则在欧美市场；宁德时代三元电池与磷酸铁锂电池技术并驾齐驱，LG新能源则主要依托三元电池。
长久以来，宁德时代与LG新能源是彼此主要的竞争对手，也是众多国际车企首供与二供的选择，随着2024年二季度及半年报的公布，宁德时代与LG新能源两位老对手再次“过招”。
海外竞争：宁德时代胜出
欧美市场是全球电动化市场的重镇，也是宁德时代和LG新能源海外市场重点发力的方向。
受到海外贸易壁垒和政策因素影响，宁德时代海外市场出货主要在欧洲。相比之下，LG新能源在北美和欧洲的业务占比相比均衡，业务占比分别达30%和20%左右。
根据财务数据，2024年上半年，宁德时代海外业务实现营收505.3亿元，毛利率达到29.65%，高于国内的25.18%，相比于去年同期，宁德时代海外毛利率增长了8.16%。
LG新能源虽然没有具体披露海外业务的占比情况，但是从净利润表现上看，LG新能源在北美市场拓展加快，其受到美国IRA法案影响也更明显，根据其二季度披露的数据，IRA法案税收抵免增长了两倍多。
2024年上半年在欧美电动汽车增速整体不及预期的情况下，宁德时代海外营收虽然下降了24.77%，但营业成本更是下降了32.59%，使得宁德时代海外毛利率好于预期。
相比之下，近年以欧美业务为主的LG新能源整体净利润率呈现下滑趋势，在二季度数据中，LG新能源在一份监管文件中还指出，如果没有根据美国IRA法案获得一些税收抵免，本季度将出现2530亿韩元（13.3亿元）的营业亏损。
反映到动力电动装机数据上，2024年1-5月，在以欧美为主的动力电池装机市场上，宁德时代增长了11.4%，LG新能源则增长了5.9%。
不论是海外市场的装机份额，还是海外业务利润表现上，两大龙头电池厂商的较量中，宁德时代暂时胜出。
储能业务：共同发力
新能源汽车增速放缓，动力电池装机需求走低是本轮锂电产业周期性变化的重要特征。
也因此，越来越多的电池企业将重心放在了储能赛道。从市场增长潜力来看，储能市场的增长丝毫不逊于动力电池市场，根据高工产业研究院（GGII）数据，2024年全球储能电池出货量将超过250GWh。
储能市场的崛起也促使其成为一众锂电企业的第二增长曲线。
在动力电池营收下降的背景下，宁德时代储能业务实现逆势增长，达到288.2亿元，在总营收的业务比重也提升至17.3%。同时，基于储能业务的增长，今年宁德时代推出了全球首款5年零衰减、6.25MWh 的天恒储能系统，该产品较上一代产品单位面积能量密度提升30%，占地面积降低20%。
LG新能源也对储能寄予雄心。此前，LG新能源表示计划在5年内将储能系统产品的全球销售额提高两倍。目前，其ESS电池事业已取得突破，获得了美国亚利桑那州4.8GWh规模的电网供应订单，并提供系统集成（SI）在内的整合解决方案服务。
不过值得一提的是，储能市场格局尚未确定，且宁德时代储能业务偏向欧洲，LG新能源储能业务偏向北美市场，两者正处于地域差异化发展阶段。
竞逐磷酸铁锂市场
从三元转向磷酸铁锂电池，宣告了中国动力电池的成功，也开启了全球动力电池技术路线的新变化。
近年来，受成本因素驱动，全球车企越来越转向磷酸铁锂电池。在国内市场，磷酸铁锂市占率稳定在70%，宁德时代磷酸铁锂装机市占稳定在40%以上。
从全球市场来技术路线来看，三元电池占据市场主流的现状正得以改变，根据市场预计，2030年，全球磷酸铁锂电池市场占比有望追平三元电池的市场占比，在此基础上受益于储能市场的扩大，磷酸铁锂电池市占有望进一步超过三元电池市占。
显然，磷酸铁锂电池的竞争直接关系到电池厂商的市场份额，随着磷酸铁锂市场的扩大，对于电池企业经营业绩表现将更为明显。
也因此，宁德时代、LG新能源在全球磷酸铁锂电池的布局上不断加深。
根据最新披露的消息，宁德时代德国工厂正在爬坡，匈牙利工厂完成部分厂商封顶及设备调试。此前宁德时代已表示，将基于德国和匈牙利工厂为欧美客户生产磷酸铁锂电池，并且该电池厂还可生产神行电池。
LG新能源在2023年就宣布了在亚利桑那州投资3万亿韩元（约158亿元），建设16GWh磷酸铁锂电池产线，目标2026年量产。今年7月，LG新能源宣布与雷诺集团旗下的电动汽车子公司安培(amere)签订了磷酸铁锂动力电池供应合同。根据约定，LG新能源将从2025年末到2030年，向安培提供约39 GWh的磷酸铁锂电池，这也是其首个磷酸铁锂电池大型订单。
不过从全球客户结构来看，除了中国市场，宁德时代和LG新能源客户重合度较高，特斯拉、大众、沃尔沃、雷诺等都是双方共同的客户，基于全球向磷酸铁锂电池的转向，或将开启宁德时代与LG新能源的下一个战场。
前沿技术比拼
前沿技术领域的投入各大电池厂商竞相研发的重点，也同样是宁德时代和LG新能源布局的重点。
根据半年报，2024年上半年，宁德时代研发投入85.9亿元，相比于去年同期下降12.77%，与营收下滑程度总体保持一致。
LG新能源并没有披露上半年及季度研发投入数据，不过在今年7月，LG新能源中国总经理郑渊斗表示，预计到2024年LG新能源研发投入达到9.29亿美元（约67亿元）。
从研发投入占营收比重来看，宁德时代与LG新能源均保持在5%左右的比例，差异并不明显。
在技术方向上，固态电池毫无疑问是两大电池厂商共同的方向。
宁德时代今年首次披露了固态电池的量产计划，或于2027年进行小批量量产。而在大圆柱、钠电池等领域的布局，宁德时代已处于行业领先水平。
LG新能源此前预计在2028年推出氧化物全固态电池，并在2030年推出硫化物全固态电池。此外，LG新能源还计划在2028年前实现干式涂层电池技术的商业化。
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