实践是检验认识真理性的唯一标准 —伟大主席
只有经历过熊市，才知道自己的框架和方法论，是运气拼凑出来的，还是能真金不怕火炼。
只有经历过熊市，大多数投资者之前嘴上说的：下次碰到熊市，一定抄底，才知道什么叫纸上谈兵，才知道什么叫知易行难。
只有经历过熊市，才知道，满仓股票类资产，不适合大部分投资者，才知道为什么保险公司和社保基金资产策略不是满仓股票类资产，而是80%的债券，20%的权益资产。
只有经历过熊市，才会真正知道，什么叫极端行情，塔勒布在书中描绘的黑天鹅和火鸡，才会明白什么是肥尾。
当明白黑天鹅和肥尾的时候，又在今年年初看到雪球敲入和DMA爆仓以后，就会明白为什么巴菲特是把长久期的保险资金作为杠杆手段，而不是采用其他杠杆手段。
场内的杠杆，因为市场短期走势分布具备随机性，会有爆仓平仓的风险，所以哪怕买入确实是非常非常有价值的资产，并且可以去承担买入以后的波动，但是爆仓平仓后的损失是永久性的。
只有经历过熊市，才会明白没有永远第一的策略，三年前无人问津的低估值高分红，现在炙手可热，三年前人声鼎沸的蓝筹白马成长现在跌入泥潭。
只有经历过熊市，看到小市值微盘股短短半个月就能腰斩50%，才会明白管理人水平其实都大差不差，知道有些所谓的量化超额只不过是赌敞口暴露罢了，同样的量化规模，同样的人员设备，为什么有几家的超额能比同行遥遥领先呢，潮水褪去，才知道谁在裸泳。
只有经历过熊市，才会知道，哪怕以非常便宜价格购入，但是市场先生已经失去理智，6毛的买入价格，也可以到5毛，那么请问你能承受，6毛到5毛，足足还有20%的回撤嘛？
注：讲一个小故事，2008年10月16日，巴菲特在纽约时报发表著名文章《Buy American.I AM.我正在买入美国》，人们津津乐道是巴菲特在那场危机中抄底，赚了上百亿美元，然而，事实上那天标普是940点，但是到了2009年3月，标普为666点，比起巴菲特买入位置还继续下跌了30%。
所以请欢迎熊市。在熊市中：
可以让你自省你的方法论，检查自己框架需要改善地方,锤炼你的投资体系。
可以让你看看你买的这些资产，是真正你愿意持有的资产，还是带着博弈色彩持有的资产，可以让你明白什么钱该赚，什么钱不该赚。
可以让你知道自己能接受多大波动，可以让你理解控制回撤的重要性，不单单是为了收益，更是较小的回撤可以在极端市场扛过去，不会心态崩盘甚至爆仓而直接出局。
可以让你真正明白，巴菲特说：别人恐惧，我贪婪。这句话里面的别人恐惧，指的就是你自己，你都恐惧了，你怎么做到贪婪，逆势抄底呢。
所以请大家不要缩起来，趴下，躲在沙子里，而是直面发生的这一切，好好把这些经验教训总结一下，不然下次还会碰到。
虽然经济未来是否怎么样确实难以预测，但是人性总归如此，大家觉得未来会更差，这种线性一定会反转，也就是市场总是熊牛转换，也无其他原因，本质是因为大部人都是情绪化的，要么过度看好，要么过度看衰，总是两边摇摆，如此而已。
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