一、国办再提完善市内免税，相关政策确定性与持续性高。
4 月 25 日，国务院办公厅印发《关于进一步释放消费潜力促 进消费持续恢复的意见》，提出五方面十二项重点举措拉动消费恢复，其中表述包含“完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店”，引起市场重点关注。
该政策表述实际上在近两年内已被多份文件强调。从2020年3月以来，在《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五 年规划和2035年远景目标纲要》、《“十四五”现代流通体系建设规划》等多份官方政策文件中，均有相同表述。
市内免税相关的政策，主要是2015年4月28日国常会规划的完善消费品进出口相关政策、丰富国内消费者购物选择，积极吸引消费回流之后的政策延续。市内免税店将是中国免税政策向国人开放、起到吸引消费回流作用的关键部署，有助于带动我国经济结构朝向类似发达国家的消费主导型结构发展。以此来看，预计市内免税相关政策的持续性以及确定性较强。
二、市内免税具有多样优势，我国发展空间仍大，有望成为相关企业新增长点。
市内免税指的是在城市商圈内的免税店进行免税购物，相较于机上免税、机场免税，市内免税店购物体验、时间和购物方式更为灵活，租金成本方面，市内免税店租金成本在10-20%之间，机场免税店的租金成本明显更高，一般达40%以上，因此市内免税在价格、体验上具有明显优势。
根据统计，2020年，中国内地市内免税店市场规模仅约为6亿元人民币，而同年免税市场总规模则达到约329亿元，市内免税仅占免税市场2%，规模较小。对比来看，全球的市内免税店销售额占比达到整个免税市场的50%以上；免税行业发达的韩国市内免税店占比则在85%以上，以此来看，我国市内免税渗透率提高的空间较大。
在目前政策框架下，我国市内免税店仅向持有海外护照的境外人士开放，参照海外经验，市内免税店将经营范围扩大至出境国人存在较大的政策空间， 预计在国内市内免税政策逐渐放开、落地之后，市内免税市场的扩容空间相当大。
取得免税资质、得到免税业务批准落地的企业有望得到新的业务增长点，且目前免税行业竞争者较少，预计将大幅带动企业的营收以及获利增长，免税行业的政策进度值得重点关注。
三、有哪些企业能经营市内免税店？
目前，中国中免是现阶段市内出境免税店的唯一经营者，已在北京、上海、青岛、厦门、大连开有 5 家市内免税店，目前和成都、武汉政府签订协议将在当地开设市内免税店。
而在2020年6月9日，王府井集团宣布获得免税牌照，成为继中免、日上免税行（已被中国中免收购）、海免（已注入中国中免）、珠免、深免、中出服、中侨之后，第八个拥有免税牌照的企业。但由于免税店的具体落地仍需要审批核准，且近两年疫情造成出入境较大压力，目前王府井仍未开始正式经营免税相关业务。
由于免税市场规模较大，且采发放牌照的特许经营模式，未来仍有可能发放免税经营牌照，引入更多企业加入，使得免税市场更加市场化、更具有竞争力。
从经营端而言，市内免税主要仍为开放给出入境旅客的免税、退税消费，因此在北京、上海、广州等出入境旅客客流量最大的城市最具业务价值。业务模式上，市内免税店的直接竞争对象为各类型零售商，对于采购、供应链、运营、管理、门店选址具有较高的要求，现有的零售百货业者将具有最大的优势。而在股东背景上，由于免税业务实质上为国家税收权的让利，免税发放对象以地方政府控股的企业较有可能取得。
综合来看，目前中国中免为唯一的市内免税店经营者，而王府井则已取得免税牌照，但相关业务落地仍需审批，而未来可能入局免税的企业上，以北京、上海、广州等出入境旅客最多、并且具有政府控股背景的百货企业更有可能获得免税经营资质。