刘国清18601206568/崔文娟13701854987/曾博文/徐也/钱建江，欢迎电话交流！
投资建议
本周核心组合：三一重工、恒立液压、博实股份、亿嘉和、杰瑞股份、华测检测、科瑞技术、拓斯达、快克股份、浙江鼎力、埃斯顿、伊之密和建设机械等。
长期推荐组合：徐工机械、艾迪精密、柳工、日机密封、杭氧股份、弘亚数控、克来机电、中大力德、诺力股份、精测电子、北方华创、锐科激光、五洋停车、科沃斯、广日股份、上海机电、爱仕达等。
本周观点
外部环境缓和，制造业资本开支有望显著增长。央视新闻网消息，中美已就第一阶段经贸协议文本达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。本次协议的达成，将促进中美经贸关系稳定发展，稳定市场预期。外部环境的缓和，将有效改善制造业出口需求。出于对贸易谈判向好的预期，统计局公布的11月制造业PMI指数已回升至50.2，中美协议的达成将促进制造业盈利持续改善，此前被压制的自动化设备投资需求有望释放，利好工业机器人及工业自动化行业。
今年10月国内工业机器人产量为自去年9月以来首次出现正增长，释放行业需求筑底信号。我们调研发现，目前汽车零部件、5G基站、3C等行业自动化需求已出现复苏，相关企业已有订单落地。同时今年1-10月制造业固定资产投资额累计增速2.6%，为历史同期最低增速，而我国人口红利消失趋势愈演愈烈，一般制造业企业的自动化需求被明显压制；明年在外部环境放松、国家对制造业减税降费等利好因素带动下，制造业企业盈利有望改善，从而集中释放自动化设备投资需求，带来较大弹性。
投资建议：考虑到3C自动化需求会率先复苏，建议重点关注汇川技术、快克股份、伊之密、拓斯达、科瑞技术和锐科激光；看好具有研发实力、先发优势的龙头机器人本体龙头企业：埃斯顿、爱仕达、机器人等，以及核心零部件领域：双环传动、中大力德，以及系统集成商克来机电。
风险提示
宏观经济不及预期，竞争加剧等风险。
报告正文
1.行业观点及投资建议
外部环境缓和，制造业资本开支有望显著增长。央视新闻网消息，中美已就第一阶段经贸协议文本达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。本次协议的达成，将促进中美经贸关系稳定发展，稳定市场预期。外部环境的缓和，将有效改善制造业出口需求。统计局公布的11月制造业PMI指数已回升至50.2，出于对贸易谈判向好的预期景气度已有所回复，未来将继续带动制造业盈利改善，此前被压制的自动化设备投资需求有望释放，利好工业机器人及工业自动化行业。
今年10月国内工业机器人产量为自去年9月以来首次出现正增长，释放行业需求筑底信号。我们调研发现，目前汽车零部件、5G基站、3C等行业自动化需求已出现复苏，相关企业已有订单落地。同时今年1-10月制造业固定资产投资额累计增速2.6%，为历史同期最低增速，而我国人口红利消失趋势愈演愈烈，一般制造业企业的自动化需求被明显压制；明年在外部环境放松、国家对制造业减税降费等利好因素带动下，制造业企业盈利有望改善，从而集中释放自动化设备投资需求，带来较大弹性。
投资建议：考虑到3C自动化需求会率先复苏，建议重点关注汇川技术、快克股份、伊之密、拓斯达、科瑞技术和锐科激光等；看好具有研发实力、先发优势的龙头机器人本体龙头企业：埃斯顿、爱仕达、机器人等，以及核心零部件领域：双环传动、中大力德，以及系统集成商克来机电。
2.推荐组合核心逻辑跟踪
关注“逆周期”、“与周期弱相关”以及“长期成长方向的逆向投资”三条主线。
本周核心组合：三一重工、恒立液压、博实股份、亿嘉和、杰瑞股份、华测检测、科瑞技术、拓斯达、快克股份、浙江鼎力、埃斯顿、伊之密和建设机械等
长期推荐组合：徐工机械、艾迪精密、柳工、日机密封、杭氧股份、弘亚数控、克来机电、中大力德、诺力股份、精测电子、北方华创、锐科激光、五洋停车、科沃斯、广日股份、上海机电、爱仕达等。
3.行业重点新闻
【工程机械】法兰泰克拟发可转债融资3.3亿，加码高空作业平台
12月2日，法兰泰克发布《公开发行A股可转换公司债券预案》(以下简称“预案”)，拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过3.3亿元，持续投入加码高空作业平台领域。
【工程机械】2019年11月挖掘机械行业数据快报：销量19316台，同比增长21.7%
根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2019年1—11月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品215538台，同比涨幅15.0%。国内市场销量191839台，同比涨幅12.8%。出口销量23699台，同比涨幅36.6%。
【机器人】欧姆龙推用于机械臂的3D视觉传感技术
欧姆龙推出用于机器人手的3D视觉传感技术。紧凑型视觉传感器可以三维识别目标物体的位置和方向。通过将这种技术与机器人相结合，可以使传统的人工密集型流程自动化，从而快速，准确地组装散装零件。基于该技术的紧凑型3D视觉传感器计划于2020年实现商业化。
【锂电池】前10月全国锂电池产量122.8亿只
12月11日，工信部官网披露《2019年1-10月电池行业运行情况》。生产情况方面，2019年1-10月，全国电池制造业主要产品中，锂离子电池产量122.8亿只，同比增长1.8%；铅酸蓄电池产量16166.8万千伏安时，同比增长3.3%；原电池及原电池组（非扣式）产量329.0亿只，同比增长2.8%。10月当月，全国锂离子电池完成产量14.5亿只，同比增长14.1%；铅酸蓄电池产量1874.5万千伏安时，同比增长7.1%；原电池及原电池组（非扣式）产量35.1亿只，同比增长6.7%。效益情况方面，2019年1-10月，全国规模以上电池制造企业实现营业收入6396.1亿元，同比增长13.5%，实现利润总额280.8亿元，同比增长48.4%。。
【半导体】台积电披露5纳米制程最新进展：测试良率超过8成
根据外媒报导，日前在国际电子元件会议大会上，、台积电官方披露了5纳米制程的最新进展。目前5纳米制程正在进行风险试产阶段，而测试芯片的良率平均已达80%，最高良率可超过90%，只是，相对来说，这些测试芯片的架构相对简单，要真的生产移动或个人电脑处理器芯片上，目前良率可能还有些差距。不过，台积电目前并没有公开正式数据。
【半导体】一期投资60亿元 济南富能半导体高功率芯片项目成功封顶
济南富能半导体高功率芯片项目规划建设月产10万片的两个8寸厂及一个月产5万片的12寸厂，一期占地318亩，投资额60亿元，主要建设月产3万片的8吋硅基功率器件和月产100片的6吋碳化硅功率器件的产能，产品覆盖消费、工业、电网以及新能源车的应用。该项目计划2020年底实现量产，2022年满产后将实现年销售收入超过20亿元、利润7亿元。
4.重点公司公告
4.1经营活动相关
【石化油服】公司董事会于12月9日收到刘中云先生的辞职报告，因工作调整辞去公司董事长、非执行董事会及董事会战略委员会主任委员职务。即日起至选举产生本公司新任董事长之前，由副董事长陈锡坤先生代为履行本公司董事长职务。
【联得装备】公司使用自有资金1100万元向全资子公司衡阳联得进行增资并增资完毕，衡阳联得此次投资目的在于增加其产品系列并跨入大尺寸TV设备领域产业，开展装备生产项目建设。
【晶盛机电】①公司已与中环协鑫太阳能电池用单晶硅材料产业化工程五期项目第一批设备采购第一包签订设备销售合同，金额12.1亿元，占2018年经审计收入的47.7%。②第二包、第三包签订设备销售合同也分别签订，金额合计2.15亿元，占2018年经审计收入的8.48%。
【三一重工】公司拟以自有资金收购控股股东三一集团持有的三一汽车金融有限公司91.43%股权，拟交易金额为39.80亿元。
4.2资本运作相关
【楚天科技】公司拟以不超过4165万欧元通过对楚天资管进行增资的方式，完成对德国DBAG基金持有Romaco公司剩余24.9%股权的收购。
【埃斯顿】公司发布第三期股权激励计划（草案），拟向激励对象授予权益总计800万份/万股，约占本激励计划公告日公司股本总额0.96%。本激励计划授予的股票期权的行权价格为6.58元，限制性股票的授予价格为4.39元。本激励计划拟授予79人股票期权，178人限制性股票；激励对象总人数为216人。
5.板块行情回顾
本期（12月9日-12月13日），沪深300上涨1.7%，机械行业上涨2.1%。细分子行业看，3C设备涨幅最大、上涨5.5%，其中田中精机上涨21.99%；能化设备跌幅最大、下跌0.1%，其中创力集团下跌8.64%。
