$道通科技(SH688208)$
道通科技：q2业绩再超市场预期，略超我们预期【天风计算机 缪欣君团队】
1、公司发布业绩预告，2024年H1预计实现营业收入18.3~18.5亿元，yoy 26.41%~27.79%，单q2 yoy 30.5%～33.2%；实现归母净利润3.8~4.0亿元，yoy 101.03%~111.62%；实现归母扣非净利润2.6~2.8亿元，yoy 37.17%~47.72%，其中非经常性损益主要系剥离资产带来的投资收益。#公司收入利润均大超市场预期，验证充电桩出海景气度。
2、诊断业务q2加速，充电桩稳步高速增长环比超30%
分业务看，传统诊断业务收入预计为14.6~14.7亿元，yoy 15%+；新能源充电桩业务预计收入3.7~3.8亿元，yoy 80%+，环比增长31.25%～37.5%。诊断业务H1收入增速超预期，主要系q2收入增长加速的结果。同时充电桩环比稳步高速增长，在完成全年目标的轨道上。
3、高增长市场竞争格局趋缓+公司扭亏拐点，重申重视充电桩出海机会
前期特斯拉大幅放缓全球超充市场扩张步伐，而北美市场补贴加速放量，我们认为北美直流桩面临需求与格局的双重改善，道通作为稀缺的已在海外行成规模的充电桩企业，有望成为核心受益标的，且考虑已经建立成熟的海外供应链体系，受到贸易摩擦影响概率较低。
盈利预测：考虑公司充电桩产业仍在推广阶段，且北美市场直流加速放量，我们预计公司 2024-2026年公司营收 42.82/54.28/62.35 亿元，归母净利润 5.25/7.80/9.13亿元，对应当前PE 21.41/14.41/12.31X。
联系人：缪欣君/李璞玉