$礼来(LLY)$
哎……
医药*复盘日记20240610：比较平淡的周末，礼来8000亿了
1、当周表现：
市场本周周一周二稍微企稳后，后半周继续大幅下跌，大市值好，小微盘跌的比较多，周五反弹，弹小的并且大的补跌。医药走势和市场类似。结构上看，整体表现好的还是防御属性，中药、国改、高股息、低估值等，还有个别前期强势医药科技股表现还行（主要是商业化放量、海外大药企大资金背书、耳熟能详适应症关键临床进展等）。个别Q2业绩好的个股也有阶段性表现。
2、原因分析：
这周市场继续选择下行，小微盘跌的很多，大市值比较抗跌，主要和退市及询问有关，部分小微盘都创新低了。医药整体走势和市场类似，虽然这周医药事情比较多（2024年医改重点工作、韩美日印欧生物制药联盟正式成立等等），但也没有超跌了，对于利空已经开始钝化了，和我们判断一致。这周市场风险偏好下行，所以表现好的还是防御属性，医药里面防御属性就是中药、国改、高股息、低估值，基本上就在反应此类特征。另外，周一前期高位抱团强势股闪崩了一下，但后续反弹也比较好，部分前期强势医药科技股表现还行，但主要特征是商业化放量、海外大药企大资金背书、耳熟能详适应症关键临床进展等，基本反映了市场共识性理解特征。本周开始提前布局Q2业绩了，有个别业绩好的，也有阶段性表现。
3、未来展望：
虽然近期医药在调整，但我们继续看好医药Q3交易氛围变好的行情（类似于去年8月底到12月初，产业大逻辑没有发生大变化，但因为极端负向情绪产生了一轮筹码出清，并因后续出现一些积极信号进而带来市场再均衡配置的行情），并讲了三点逻辑（Q3同比增速向好、创新系列政策、筹码出清等）。短期节奏，我们做如下判断：第一关注Q2业绩，第二提前布局Q3院端同比数据改善。看Q3，我们认为节奏是：后面先看风格（国改、低位低估底部变化）、后看科技（快速商业化、大药企大金额绑定国际化、耳熟能详适应症关键临床进展），同时寻求三线景气细分。
4、公告：
昆药整合圣火、康为世纪股权激励、礼来市值过8000亿，阿尔兹海默全票。