$福斯特(SH603806)$
【福斯特2024年Q1业绩超预期】
福斯特2024Q1实现收入53.21亿元，同比增长8%，环比下降10%；归母净利5.22亿元，同比增长43%，环比增长24%。业绩超预期。
1.胶膜环节公司2024年一季度实现出货预计超过6.7亿平，创单季度新高，市占率也有所提升，显示了公司优秀的产品能力和客户粘性；单平盈利预计在0.7-0.8元/平米，环比有所提升，一方面粒子价格触底略有回升，另一方面更现实了公司优秀的运行水平和成本管控能力。
2.我们预计Q2有望保持环比增长的趋势，但更重要的是技术变化带来的产品结构的变化和市场担忧的消除。随着LECO技术的推广，无酸胶膜的需求量和占比不断提升，带动产品结构优化和毛利率改善；另一方面，此前市场担心的用双EVA代替EPE的担忧随着产品的应用也逐步消除。两个方面都有网带动公司盈利能力的持续改善。
3.电子材料Q1出货3300万平左右，同比提升超30%，预计全年出货将超过1.5亿平。而且随着高价值产品占比的不断提升，产品价格和毛利率水平也将持续增加。另外，公司的铝塑膜等产品也已经批量供货，反渗透膜支撑材料也在持续推进，不断打造新的业务增长点。
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