$九华旅游(SH603199)$
[礼物]【方正社服】九华旅游：24Q1实现归母净利润0.52亿元，推进狮子峰索道建设
事件：九华旅游发布2023年年报与2024年一季报。公司23年实现收入7.24亿元，同比22年增长117.9%，恢复至2019年的134.7%；实现归母净利润1.75亿元，同比增长1374.9%，恢复至2019年的149.3%。24Q1公司实现收入1.80亿元，同比23Q1下降6.1%，较19Q1的恢复度达134.7%；实现归母净利润0.52亿元，较23Q1下降15.8%，较19Q1的恢复度达134.4%。
23年公司业务恢复显著，主营业务毛利率达49.7%。2023年，公司实现主营业务收入7.18亿元，毛利率达49.7%。分业务来看，酒店业务实现收入2.34亿元，同比增86.2%，实现毛利率16.5%/+34.4pct；索道缆车业务实现收入2.95亿元，同比增136.1%，实现毛利率86.0%/+15.4pct；客运业务实现收入1.21亿元，同比增126.3%，实现毛利率48.6%/+18.3pct；旅行社业务实现收入0.67亿元，同比增197.0%，实现毛利率9.39%/-5.4pct。
拟投资3.26亿元建设狮子峰索道，推进项目扩容，承接池黄高铁通车带来的客流增长。公司拟投资建设九华山狮子峰景区客运索道项目，以满足风景区的游览扩容需求。项目预计投资金额3.26亿元、来自自有资金，其中索道约2.95亿元，高山游览步道约0.31亿元。项目建设期约24个月，建成首年预计乘客量22.4万人次、此后15年CAGR 15%，期间年均营收1.11亿元、年均利润总额0.5亿元，投资利润率15.32%，IRR（税后）9.54%。预计项目第4年开始扭亏为盈，整体投资回收期（税后）11.92年（含建设期2年）。
分红派息：公司拟每10股派发7.9元（含税）现金红利（22年未派发），现金分红总额0.87亿元，分红率50.06%，对应目前股息率2.03%。
风险提示：宏观经济波动风险，自然天气变化风险，项目建设不及预期风险。
免责声明：本段文字信息来源于公开信息公司公告、Wind等，方正证券不对本段文字所载资料的准确性和完整性做任何形式的保证，在任何情况下，本段文字信息均不构成对任何人的投资建议，仅供参考。
欢迎联系方正社服团队：李珍妮18692102508/王雪尼18616310329/万宇昕