创生虽然在收入和利润方面与康辉相当，甚至还略高一点，但无论从产品的结构、产品布局和梯队、战略规划和执行、管理，以及公司治理等各方面看，创生都比康辉有一定的差距，所以创生较康辉存在折价是很自然的事情。当然康辉的收购价对创生肯定有提升作用，创生目前的价格并不算低估，个人感觉基本合理，也不算高估。

关于这个问题我认为要区分并购价值和投资价值，前者是相对于产业资本而言的，而后者则是对我们一般投资者而言的。美敦力以40倍的价格收购康辉，是因为康辉的渠道对美敦力有吸引力，并购后康辉有可能成为美敦力在中国的骨科业务旗舰，美敦力过去想从威高那里获得渠道，但事实证明双方的合作不太融洽，所以才寻找其他的目标来收购。